บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ประเมินราคาเหมาะสมของ CK ที่ 24.00 บาท ด้วยวิธี Sum of the Part เทียบเท่า Implied PER 23 เท่า มอง Upside สูงถึง 69% คาดการณ์กำไรจะเติบโตต่อเนื่องในไตรมาส 2 และ 3 พร้อมปัจจัยหนุนจากการประมูลโครงการขนาดใหญ่ในช่วงครึ่งปีหลัง

text-primary CK ดูดีทั้งปัจจุบัน และอนาคต

CK มีมูลค่างานก่อสร้างคงเหลือ ณ สิ้น 1Q68 สูงถึง 2 แสนล้านบาท ผู้บริหารคาดรายได้ก่อสร้างปีนี้ 4-4.5 หมื่นล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นจะดีกว่าปีก่อน เนื่องจากงานที่รับรู้ส่วนใหญ่เป็นงาน margin สูง โดยเฉพาะโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม

นอกจากนี้ CK ยังมีงานประมูลใหม่ที่อยู่ระหว่างติดตามมูลค่ารวม 7.2 แสนล้านบาท หลายโครงการคาดว่าจะเปิดประมูลได้ในช่วงครึ่งปีหลัง เช่น การขยายสนามบินสุวรรณภูมิ รถไฟทางคู่ และรถไฟไทย-จีน เฟส 2 ซึ่งจะเป็นแหล่งงานสำคัญในอนาคต

ด้วยงานในมือที่มีอยู่มาก ทำให้ CK สามารถสร้างรายได้ต่อเนื่องไม่ต่ำกว่า 5 ปี และมีโอกาสได้รับงานก่อสร้างทางด่วนชั้นที่ 2 ต่อจาก BEM ทำให้ CK ไม่จำเป็นต้องเร่งหางานใหม่ และสามารถเลือกงานที่ให้ margin สูงได้

text-primary แนวโน้มผลประกอบการสดใส

ASPS คาดการณ์แนวโน้มผลประกอบการ 2Q68 และ 3Q68 ของ CK จะสดใส โดยธุรกิจก่อสร้างมีโมเมนตัมต่อเนื่องจาก 1Q68 และมีปัจจัยสนับสนุนจากเงินปันผลที่ได้รับจาก TTW รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจาก CKP ที่จะทำจุดสูงสุดของปีในไตรมาส 3 นอกจากนี้ ยังมีโอกาสบันทึกกำไรพิเศษจากการขายหุ้นบริษัทหลวงพระบางพาวเวอร์ให้กับ TTW

text-primary สรุปการวิเคราะห์

บล.เอเซีย พลัส แนะนำ "Outperform" สำหรับ CK โดยมีราคาเป้าหมายที่ 24.00 บาท จากการประเมินด้วยวิธี Sum of the Part เนื่องจาก CK มีพื้นฐานแข็งแกร่ง มีงานในมือรอรับรู้รายได้จำนวนมาก และมีแนวโน้มผลประกอบการที่สดใสในอนาคต