บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

SSP ยังน่าสนใจเมื่อราคาต่ำกว่า 4.30 บาท หรือเห็นสัญญาณกำไรฟื้นตัว

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น Sermsang Power (SSP) โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 5.40 บาท/หุ้น แม้ว่าแนวโน้มกำไรปกติในไตรมาส 2 และ 3 ของปี 2568 จะยังไม่โดดเด่นนัก

กำไร Q1/68 ใกล้เคียงคาด แต่มีปัจจัยกดดันใน Q2/68

SSP รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2568 ที่ 238 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ จะมีกำไรปกติอยู่ที่ 227 ล้านบาท (-25% QoQ, -10% YoY) ซึ่งใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ที่ 228 ล้านบาท กำไรปกติที่ลดลง QoQ มีสาเหตุจากรายได้จากการขายไฟฟ้าที่ลดลง และค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น ส่วนการลดลง YoY เป็นผลมาจากสัญญา Adder ที่หมดอายุ ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น และการหยุดดำเนินงานบางส่วนของโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ SPN เพื่อเปลี่ยนแผง Solar PV

คาดกำไร Q2/68 ลดลง QoQ แต่ Q3/68 ทรงตัวได้

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 2 ปี 2568 จะอยู่ที่ระดับ 100-120 ล้านบาท ลดลง QoQ เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลของโครงการลมในไทยและเวียดนาม รวมถึงผลกระทบจากสัญญา Adder ที่หมดอายุแบบเต็มไตรมาส อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรปกติในไตรมาส 3 ปี 2568 จะสามารถทรงตัวได้ QoQ แม้เข้าสู่ช่วง Low Season ของโครงการแสงอาทิตย์ในประเทศ โดยได้แรงหนุนจากโครงการ SPN ที่สามารถดำเนินงานได้ตามปกติ และปัจจัยฤดูกาลของโครงการแสงอาทิตย์ในญี่ปุ่น

คงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 714 ล้านบาท

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568 ของ SSP ที่ 714 ล้านบาท (-13% YoY) โดยมองว่าการฟื้นตัวของราคาหุ้นในระยะสั้น-กลางยังถูกจำกัดจากแนวโน้มกำไรปกติในไตรมาส 2 และ 3 ที่ยังไม่เด่นนัก ดังนั้นจึงคงคำแนะนำ "TRADING" โดยมองว่าหุ้นจะกลับมาน่าสนใจอีกครั้งเมื่อราคาปรับตัวลงมาต่ำกว่า 4.30 บาท/หุ้น หรือหลังเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของกำไรปกติแบบ YoY