บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

INVX มอง WHA กำไรสุทธิ Q1/68 แข็งแกร่งเกินคาด ปรับราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 3.90 บาท จากเดิม 3.30 บาท คาดการณ์ยอดขายที่ดิน 1H68 เติบโตต่อเนื่อง

ไฮไลท์สำคัญ

WHA รายงานกำไรสุทธิ 1Q68 ที่ 2.07 พันล้านบาท (+52.1% YoY และ +66.5% QoQ) สูงกว่าที่ INVX คาดการณ์ไว้ถึง 25% ปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าคาดและค่าใช้จ่ายภาษีที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ผลประกอบการที่โดดเด่น

รายได้รวมอยู่ที่ 4.7 พันล้านบาท (+43.4% YoY และ +27.7% QoQ) โดยได้รับการสนับสนุนจากการโอนที่ดิน 843 ไร่ อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยจากการขายที่ดินทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 63% เทียบกับ 59% ใน 1Q67 INVX ปรับประมาณการกำไรปี 2568 เพิ่มขึ้น 16.5% มาอยู่ที่ 4.44 พันล้านบาท (+1.9%)

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

WHA มองว่าสถานการณ์การลงทุนในไทยยังคงเป็นบวก โดยมีจุดแข็งอยู่ที่ทำเลที่ตั้งยุทธศาสตร์ โอกาสเติบโตอยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ไม่ได้มีการส่งออกไปยังสหรัฐฯ เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้า และดาต้าเซ็นเตอร์ ในขณะที่เวียดนามมีแนวโน้มได้รับผลกระทบจากการถูกเรียกเก็บภาษีนำเข้าตอบโต้ในอัตราที่สูงกว่าประเทศไทย

สรุปและคำแนะนำ

INVX คงคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ที่ NEUTRAL สำหรับ WHA โดยปรับราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 3.90 บาท/หุ้น (-1.5SD จาก PE เฉลี่ย 7 ปีที่ 13 เท่า) โดยมองว่าความกังวลเกี่ยวกับภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่ผ่อนคลายลงในระยะสั้นอาจหนุนให้ราคาหุ้นรีบาวด์ได้