บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary NSL โชว์ผลงาน Q1/25 กำไรหลักพุ่ง 34% YoY

NSL Foods รายงานกำไรหลักในไตรมาส 1 ปี 2568 ที่ 171 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 34% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และ 17% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าที่ Bloomberg consensus คาดการณ์ไว้ถึง 8% Krungsri Securities ระบุว่า ความสามารถในการทำกำไรที่ดีนี้มาจากยอดขายที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 27% YoY คิดเป็น 1.7 พันล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากการเติบโตของยอดขายผลิตภัณฑ์เบเกอรี่ที่จำหน่ายในร้าน 7-11 รวมถึงผลิตภัณฑ์แบรนด์ตนเอง

text-primary ยอดขายแบรนด์ตนเองหนุนกำไรขั้นต้น

ยอดขายที่เติบโตมาจาก 2 ปัจจัยหลักคือ 1) ยอดขายผลิตภัณฑ์เบเกอรี่ OEM สำหรับ 7-11 ที่เติบโต 18% YoY คิดเป็น 1.4 พันล้านบาท และ 2) ยอดขายขนมขบเคี้ยวภายใต้แบรนด์ NSL ที่เติบโต 113.1% YoY คิดเป็น 174 ล้านบาท ซึ่งมีปัจจัยหนุนมาจากการขายเบเกอรี่ภายใต้แบรนด์ Bake-A-Wish (BAW) ที่ NSL ถือหุ้น 60% รวมถึงการรวมงบการเงินของ NB Foods ซึ่งจำหน่ายผลิตภัณฑ์จากมะพร้าวตั้งแต่ต้นปี 2568 การเติบโตของยอดขายในกลุ่มผลิตภัณฑ์แบรนด์ตนเองยังส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 0.6 ppt YoY เป็น 21.3% เนื่องจากกลุ่มผลิตภัณฑ์แบรนด์ตนเองมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่า นอกจากนี้ ค่าใช้จ่าย SG&A ต่อรายได้ยังถูกควบคุมอย่างดี ลดลง 0.3 ppt YoY เป็น 9.1% เนื่องจากการเติบโตของยอดขายที่แข็งแกร่ง

text-primary Krungsri Securities ปรับลดคำแนะนำเป็น "Neutral"

Krungsri Securities ปรับลดคำแนะนำสำหรับ NSL Foods เป็น "Neutral" จากเดิม "Buy" และคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 36 บาท เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นมี upside จำกัด อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์กำลังอยู่ในกระบวนการทบทวนประมาณการ เนื่องจากกำไรหลักในไตรมาส 1 คิดเป็น 28% ของประมาณการทั้งปีแล้ว Krungsri Securities คาดการณ์ว่ายอดขายในไตรมาส 2 ปี 2568 จะยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง YoY โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการผลิตภัณฑ์ OEM ที่ร้าน 7-11 รวมถึงผลิตภัณฑ์เบเกอรี่แบรนด์ตนเองที่ BAW

text-primary ราคาเป้าหมาย 36 บาท อิง P/E 18 เท่า

Krungsri Securities กำหนดราคาเป้าหมายที่ 18 เท่าของประมาณการ P/E ปี 2568 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว +1SD เนื่องจาก EPS เติบโตในระดับที่ดีที่ 13% ในประมาณการ P/E ปี 2568 ปัจจุบันหุ้น NSL ซื้อขายที่ 17.2 เท่าของประมาณการ P/E ปี 2568 ความเสี่ยงหลักคือแนวโน้มการบริโภคที่อ่อนแอในประเทศไทย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและความสามารถในการทำกำไร