บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TTA รายงานกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 852 ล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ เช่น กำไรจากการขาย Bitcoin และผลขาดทุนจากการด้อยค่า Bitcoin จะขาดทุนหลักถึง 185 ล้านบาท

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

FSSIA ระบุว่า ผลประกอบการที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ มาจากธุรกิจเดินเรือที่ซบเซา จากค่าระวางที่ลดลงเนื่องจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ ธุรกิจบริการนอกชายฝั่ง (offshore service) เผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้น และธุรกิจอาหารยังคงขาดทุน มีเพียงธุรกิจปุ๋ยในเวียดนามเท่านั้นที่เติบโต

ธุรกิจเดินเรือมีรายได้ 1.7 พันล้านบาท แต่กำไรหลักลดลง 73.6% YoY เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาที่สูงขึ้น ธุรกิจ offshore service ขาดทุน 153 ล้านบาท แม้จะมีรายได้ที่แข็งแกร่งจากการส่งมอบโครงการ

โดยรวมแล้ว TTA มีรายได้ 7.3 พันล้านบาท แต่ Gross margin ลดลงอย่างมากเหลือเพียง 8.2% และ EBITDA margin ลดลงเหลือ 6.3%

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

FSSIA มองว่าการขาดทุนหลักใน Q1/25 กดดันประมาณการกำไรหลักทั้งปีที่ 881 ล้านบาท ทำให้ TTA ต้องสร้างกำไรหลักเฉลี่ย 350 ล้านบาทต่อไตรมาสในอนาคต แม้ว่าดัชนี BSI จะฟื้นตัวใน Q2TD แต่ก็ยังอยู่ในระดับต่ำที่ 959 จุด ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีที่เกี่ยวข้องกับการค้ายังคงเป็นปัจจัยเสี่ยง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "REDUCE" สำหรับ TTA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.40 บาท อิงจากความไม่แน่นอนในธุรกิจหลักและแนวโน้มที่ไม่สดใส