บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

KS คาดการณ์กำไรปกติของ BEM ในปี 2568 จะเติบโตต่อเนื่อง แม้การจราจรทางด่วนและระบบรางจะโตช้าลงเล็กน้อยจากการปิดถนนพระราม 2 ชั่วคราว แต่โดยรวมยังคงเติบโตได้ดี

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้ม:

KS คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 ของ BEM อยู่ที่ 3,887 ล้านบาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• ปริมาณการจราจรของรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน: คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.4% ในปี 2568, 3.2% ในปี 2569 และ 2.5% ในปี 2570
• รายได้ระบบรางที่สูงขึ้น: จากปริมาณการจราจรที่เพิ่มขึ้นและการปรับค่าโดยสาร
• ปริมาณการจราจรของทางด่วน: คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย แม้จะมีการก่อสร้างถนนใกล้จุดขึ้นลง

ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567-68 คิดเป็น 22% ของประมาณการทั้งปี

ข้อสังเกตและกลยุทธ์การลงทุน:

KS ประเมินว่าราคาหุ้น BEM ในปัจจุบันยังไม่สะท้อนปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง โดยคาดการณ์ว่าปริมาณผู้ใช้ทางด่วนในปี 2568 จะกลับมา 99% ของระดับก่อนเกิดโควิด-19 และปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้าจะกลับมา 69.6% ของระดับก่อนเกิดโควิด-19

สรุปและคำแนะนำ:

KS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น BEM โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 10.73 บาท เนื่องจากมองเห็นถึงศักยภาพในการเติบโต และปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของบริษัท