บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

WHA โชว์ผลงาน Q1/25 สุดปัง กำไรหลักทรัพย์ 2.1 พันล้านบาท โต 52.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และสูงกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ถึง 28% ปัจจัยหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม

ผลประกอบการที่น่าจับตา

รายได้รวมอยู่ที่ 4.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 43.4% จากปีก่อน โดยมีรายได้หลักจากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม คิดเป็น 73% ของรายได้ทั้งหมด มีการโอนที่ดินรวม 843 ไร่ ดันอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ขึ้นไปที่ 62.8%

ในไตรมาสนี้ WHA มียอดขายที่ดิน 867 ไร่ รวมถึงที่ดิน 450 ไร่ ให้กับลูกค้ารายใหญ่ในธุรกิจ Data Center ทำให้มี Backlog รวม 1,538 ไร่ และ MOU อีก 1,311 ไร่

อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Mobility ซึ่งเป็น S-Curve ของบริษัท เติบโตช้ากว่าเป้าหมาย โดยใน Q1/25 มีการเพิ่มรถ EV เพียง 30 คัน ทำให้มีรถ EV รวม 360 คัน ซึ่งยังห่างจากเป้าหมาย 1,700 คัน ภายในสิ้นปี 2568

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

FSSIA คาดการณ์ว่าผลกำไรในครึ่งปีแรกของปี 2568 จะสูงกว่าครึ่งปีหลัง แม้จะมีความเสี่ยงจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน แต่แนวโน้มปี 2568 ยังคงแข็งแกร่ง

นอกจากนี้ บอร์ดบริหารได้อนุมัติการขายสินทรัพย์มูลค่า 880 ล้านบาท ให้กับ WHART ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรสุทธิใน Q2/25

สรุปและคำแนะนำ

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น WHA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.40 บาท เนื่องจากมองว่าหุ้น WHA ยังมี Valuation ที่น่าสนใจ โดยมี P/E ปี 2568 เพียง 9.3 เท่า และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลกว่า 6%

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ราคาเป้าหมาย 5.40 บาท มาจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี P/E Ratio โดยอิงจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568 และ P/E Ratio ที่เหมาะสมกับ WHA