บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) วิเคราะห์ผลประกอบการ WHA ในไตรมาส 1/2568 มีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น ทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และปีต่อปี (YoY) โดยสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิม ปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีจากการขายที่ดิน ส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายทางภาษีที่ลดลง

กำไร Q1/68 โตแรง ยอดขายที่ดินหนุน

กำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 2.08 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น +67% QoQ และ +52% YoY ซึ่งสูงกว่าที่ LHS คาดการณ์ไว้ถึง 26% รายได้จากการขายที่ดินอยู่ที่ 3.45 พันล้านบาท (+42% QoQ, +62% YoY) จากยอดโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นเป็น 655 ไร่ GPM จากการขายที่ดินสูงถึง 63% นอกจากนี้ ธุรกิจโลจิสติกส์ยังเติบโตต่อเนื่อง (+1% QoQ, +25% YoY) ตามพื้นที่ให้เช่าใหม่ที่เพิ่มขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจาก WHAIER ที่เพิ่มขึ้นตามยอดโอนที่ดิน

ยอดขายที่ดินแกร่ง สัญญาณบวกจากภาษีการค้า

WHA มียอดขายที่ดินรวม 876 ไร่ (+13% QoQ, +39% YoY) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิมที่ 850 ไร่ ส่งผลให้ Backlog อยู่ที่ 1,538 ไร่ และมียอด MOU 1,311 ไร่ โดยเป็นการขายที่ดินแปลงใหญ่ให้กับ Data center จำนวน 450 ไร่ นอกจากนี้ WHA ยังเห็นสัญญาณความต้องการใช้พื้นที่คลังสินค้าสำรอง (Overflow) เพิ่มขึ้นในช่วงนี้ หลังมีประเด็นเรื่องภาษีการค้า

คงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร"

LHS คงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" สำหรับ WHA โดยมีราคาเป้าหมายที่ 3.48 บาท เนื่องจากผลประกอบการในไตรมาส 1/2568 ที่แข็งแกร่ง และยอดขายที่ดินที่ยังคงเติบโตได้ดี หากโมเมนตัมการโอนที่ดินยังคงดีต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี จะทำให้ประมาณการกำไรมี Upside ราคาเป้าหมาย 3.48 บาท อิงจาก PER ปี 2568 ที่ 12 เท่า