บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
OR กำไร Q1/68 โตแรง! ASPS คาดพุ่ง 37.3% หนุนธุรกิจ Mobility
P/E 12.96 YIELD 3.03 ราคา 13.20 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการและปัจจัยขับเคลื่อน
ASPS คาดว่า EBITDA ของธุรกิจ Mobility จะเพิ่มขึ้น 42.0% QoQ มาอยู่ที่ 4.2 พันล้านบาท โดยมีกำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรเพิ่มขึ้นจาก 0.83 บาท/ลิตรในไตรมาส 4/2567 เป็น 0.98 บาท/ลิตร จากการบริหารจัดการสต็อกน้ำมันที่ดีขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นของน้ำมันอากาศยานที่ปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่าปริมาณขายน้ำมันโดยรวมจะลดลง 5.1% QoQ มาอยู่ที่ 6.7 พันล้านลิตรหลังผ่านพ้นช่วง High Season แล้วก็ตาม ธุรกิจ Lifestyle คาดว่า EBITDA จะเพิ่มขึ้น 21.9% QoQ มาอยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท จาก Cafe Amazon ที่มีปริมาณขายเพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง ธุรกิจ Global คาดว่า EBITDA จะเพิ่มขึ้น 25.5% QoQ มาอยู่ที่ 566 ล้านบาท จากปริมาณขายน้ำมันในฟิลิปปินส์ที่เพิ่มขึ้น
ข้อสังเกตและประมาณการ
ASPS คาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 จะคิดเป็น 41.3% ของประมาณการกำไรสุทธิทั้งปี 2568 ที่ 9.9 พันล้านบาท โดยคาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 จะเติบโต 30.0% YoY จากอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรที่เพิ่มขึ้นและการขยายสาขาของธุรกิจ Lifestyle อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 2/2568 จะลดลง QoQ จากปริมาณขายน้ำมันที่ลดลงตามฤดูกาลและโอกาสการเกิดขาดทุนสต็อกที่สูงขึ้น
สรุปและคำแนะนำ
ASPS คงมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 15 บาท/หุ้น และคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ OR จากผลประกอบการในไตรมาส 1/2568 ที่ยังสดใสและภาพรวมรายปีที่เห็นการฟื้นตัวของกำไร ASPS ประเมิน EPS ปี 2568 ที่ 0.83 บาท และปี 2569 ที่ 0.89 บาท