บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GLOBAL กำไร Q1/68 อ่อนตัว! KSS ชี้ SSSG จุดต่ำสุด แนะ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท
P/E 14.49 YIELD 2.91 ราคา 6.10 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: GLOBAL รายงานผลประกอบการ Q1/68
GLOBAL รายงานกำไรหลักในไตรมาส 1 ปี 2568 ที่ 623 ล้านบาท ลดลง 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ผลประกอบการเป็นไปตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักที่ทำให้กำไรลดลงคือ ยอดขายสาขาเดิม (SSS) ที่ลดลง 10% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A to sales) ที่เพิ่มขึ้นจากการขยายสาขาในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
รายละเอียดผลประกอบการ: SSSG ฉุดกำไร
KSS (Krungsri Securities) ระบุว่ากำไรหลักที่ลดลง 14% YoY มาอยู่ที่ 623 ล้านบาท มีสาเหตุหลักจากการลดลงของ SSS ที่ 10% แม้ว่า GLOBAL จะเปิดสาขาใหม่ 8 สาขาในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ทำให้มียอดขายรวมลดลงเพียง 4% YoY อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.1% เป็น 25.1% จากราคาเหล็กที่ลดลง ขณะที่อัตราส่วน SG&A ต่อรายได้เพิ่มขึ้น 1.5% เป็น 18.2% จากการขยายสาขาอย่างมาก นอกจากนี้ GLOBAL มีแผนจัดตั้งบริษัทย่อยขนาดเล็ก 2 แห่ง เพื่อดำเนินธุรกิจอีคอมเมิร์ซและการจัดหาสินค้าจากต่างประเทศ
ข้อสังเกต: SSSG ฟื้นตัวใน Q2/68
KSS คาดการณ์ว่า SSS ในไตรมาส 2 ปี 2568 อาจยังคงลดลง แต่ในอัตราที่ชะลอตัวลงกว่าไตรมาส 1 เนื่องจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวในช่วงปลายไตรมาส 1 อาจนำไปสู่การฟื้นตัวเล็กน้อยของ SSS จากความต้องการซ่อมแซมบ้านและสำนักงาน อย่างไรก็ตาม การปรับปรุงดังกล่าวอาจมีไม่มากนัก และ SSS อาจยังคงลดลงแต่ในอัตราที่ชะลอตัวลงกว่าในไตรมาส 1
สรุปและคำแนะนำ: คงคำแนะนำ "ซื้อ"
KSS ประเมินราคาเป้าหมายของ GLOBAL ที่ 8.50 บาท โดยอิงจากประมาณการอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E) ปี 2568 ที่ 18.1 เท่า GLOBAL ซื้อขายที่ 15.1 เท่าของประมาณการ P/E ปี 2568 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว -1.5SD KSS มองว่าแนวโน้มเชิงลบได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว และ คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีความเสี่ยงหลักคือความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกที่อาจส่งผลกระทบต่อการบริโภคภายในประเทศ