บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KAMART เนื้อหอม! GLOBLEX ชี้เป้า 15 บาท รับ Beauty Empire
P/E 16.39 YIELD 4.56 ราคา 8.75 (0.00%)
รายละเอียดการวิเคราะห์: โฟกัสผลิตภัณฑ์-แบรนด์-ตลาดโลก
KAMART ตั้งเป้ารายได้ปี 2568 ที่ 4 พันล้านบาท และอัตรากำไรสุทธิ (NPM) ที่ 23% บริษัทจะให้ความสำคัญกับการรักษากระแสผลิตภัณฑ์หลัก และพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ พร้อมทั้งขยายตลาดในต่างประเทศ โดยเฉพาะ ASEAN และตะวันออกกลาง นอกจากนี้ KAMART วางแผนที่จะลงทุนในแบรนด์ที่เปิดตัวใหม่ เช่น ACCA, GetSkin และ Dr.NIKS เพื่อสร้างความแข็งแกร่งให้กับแบรนด์ในระยะยาว
ข้อสังเกต: M&A และการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน
KAMART มีความระมัดระวังในการทำ M&A โดยเน้นโอกาสที่มีความสำเร็จสูง อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารให้คำมั่นว่าจะปิดดีล M&A อย่างน้อย 1 ดีลในปี 2568 โดยใช้เงินทุนส่วนหนึ่งจาก Marubeni's PP นอกจากนี้ บริษัทวางแผนที่จะลงทุนในศูนย์กระจายสินค้าแห่งใหม่เพื่อรองรับการขยายตัวของ e-commerce ด้วย CAPEX 45 ล้านบาท และคาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4/2568 รวมถึงแผนการสร้างสำนักงานใหม่ด้วยงบประมาณ 200 ล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2569 แม้ CAPEX จะเพิ่มขึ้น แต่ KAMART ยังคงมุ่งเน้นการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 15 บาท
GLOBLEX ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ KAMART แม้จะใช้ประมาณการที่ระมัดระวังกว่าเป้าหมายของบริษัท โดยคาดการณ์รายได้ปี 2568 ที่ 3.8 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 822 ล้านบาท เชื่อว่า Valuation ปัจจุบันเป็นจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจสำหรับบริษัทความงามที่มีการเติบโตสูง สนับสนุนโดยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง และแรงผลักดันของแบรนด์ นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 5% ยังเป็นผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจ จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 15 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 23 เท่า และ PEG ratio ที่ 1.2 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของรายได้และกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งของบริษัท