บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
WHA: FSSIA ปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 5.40 บาท มอง IPO ล่าช้าหนุนกำไร
P/E 9.63 YIELD 5.99 ราคา 3.18 (0.00%)
เหตุผลหลัก: IPO ล่าช้า หนุนกำไร WHA
FSSIA มองว่าการที่ WHA เลื่อน IPO ของ WHAID (ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม) ซึ่ง WHA ถือหุ้นอยู่ 98.5% เป็นผลดีต่อ กำไร ของ WHA เนื่องจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับผลกระทบต่อ กำไร จากการลดสัดส่วนการถือหุ้นใน WHAID ได้คลี่คลายลง นอกจากนี้ การเลื่อน IPO ยังไม่ส่งผลกระทบต่อแผนการลงทุน 2 หมื่นล้านบาทในปี 2568 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนการลงทุน 5 ปี (2568-2572) มูลค่า 1.19 แสนล้านบาท
ประมาณการและเป้าหมาย: ยอดขายที่ดินและ EV Leasing
WHA ยังคงเป้าหมายยอดขายที่ดินปี 2568 ที่ 2,350 ไร่ โดยคาดว่าจะมียอดขายกว่า 700 ไร่ในไตรมาส 1/2568 คิดเป็น 30% ของเป้าหมายทั้งปี ขณะที่จำนวน EV ที่ให้เช่าคาดว่าจะแตะ 1,000 คันภายในสิ้นไตรมาส 1/2568 คิดเป็นเกือบ 60% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 1,700 คัน FSSIA ปรับประมาณการ กำไร ของ WHA ขึ้น 12%/-5%/-0.2% ในปี 2568-2570 สะท้อนการเลื่อน IPO
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: P/E Ratio ปี 2568
ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 5.40 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 16 เท่า ปัจจุบันหุ้น WHA ซื้อขายที่ P/E ปี 2568 เพียง 10.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ -1.5 SD มากเกินไป FSSIA ประเมินว่า WHA จะมี EBITDA ประมาณ 8 พันล้านบาทในปี 2568 และมีศักยภาพในการกู้ยืมเพิ่มเติมอีกราว 9 พันล้านบาท นอกจากนี้ รายได้จากการขายสินทรัพย์เข้า REITs จะช่วยสนับสนุนแผนการลงทุนของบริษัท