บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" SJWD มองกำไรปี 68 โต 23% จากการขยายธุรกิจ
P/E 11.72 YIELD 3.96 ราคา 7.20 (0.00%)
ประเด็นสำคัญ:
บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SJWD โดยมีราคาเป้าหมาย 11.60 บาท มองว่ากำไรปี 2568 จะเติบโต 23% จากการขยายธุรกิจและการรับรู้ Synergy หลังควบรวมกิจการ
รายละเอียดผลประกอบการ 4Q24:
SJWD รายงานกำไรสุทธิ 4Q24 ที่ 185 ล้านบาท หากไม่รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติจะอยู่ที่ 194 ล้านบาท ลดลง 24% QoQ และ 28% YoY สาเหตุหลักมาจาก SG&A ที่เพิ่มขึ้นและส่วนแบ่งกำไรที่ลดลง อย่างไรก็ตาม รายได้หลักอยู่ที่ 6,285 ล้านบาท เติบโต 2% QoQ และทรงตัว YoY หนุนจากธุรกิจคลังสินค้า, Automotive และธุรกิจต่างประเทศ GPM อยู่ที่ 14.8% ดีกว่าคาด
ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:
บล.หยวนต้าคาดการณ์ว่าแนวโน้มกำไร 1Q25 จะฟื้นตัว QoQ จากรายได้รวมที่ทรงตัวในระดับสูงและ SG&A ที่ลดลง หาก PPSP ขายที่ดินได้ในไตรมาสนี้ จะหนุนให้ส่วนแบ่งกำไรฟื้นตัว QoQ บล.หยวนต้าประเมินว่าหุ้นที่ปรับตัวลงสะท้อนงบ 4Q24 ที่ไม่เด่นไปมากแล้ว
สรุปและคำแนะนำ:
บล.หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2025 ที่ 965 ล้านบาท (+23% YoY) มองว่า SJWD จะกลับมาเติบโตจากการขยายธุรกิจและรับรู้ Synergy มากขึ้น ทั้งในด้านรายได้และต้นทุน อีกทั้งยังมี Upside จากดีล M&A บล.หยวนต้าจึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2025 ที่ 11.60 บาท
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: PER @ 21.8x (-1S.D. 5 Yr. Historical Avg. Including 2% Yuanta ESG AA Rating Premium)