บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ICHI กำไรหลักไตรมาส 4/2567 ทรงตัว แต่ไม่น่าตื่นเต้น! FSSIA ยังคงเป้า 16 บาท
P/E 13.24 YIELD 8.87 ราคา 12.40 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: ผลประกอบการ ICHI ไตรมาส 4/2567
FSSIA วิเคราะห์ผลประกอบการของ บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ICHI ในไตรมาส 4/2567 โดยมีกำไรหลักที่ 269 ล้านบาท (-25% q-q, -9% y-y) ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังไม่น่าตื่นเต้นนัก แม้ว่าบริษัทจะมีรายได้และกำไรสุทธิสูงเป็นประวัติการณ์ในปี 2567 แต่ผลประกอบการในไตรมาส 4 ได้รับผลกระทบจากปัจจัยฤดูกาลและสภาพอากาศที่หนาวเย็นกว่าปกติ
ผลประกอบการโดยละเอียด: รายได้และกำไรลดลง
ICHI รายงานกำไรสุทธิ 206 ล้านบาทในไตรมาส 4/2567 (-42% q-q, -30% y-y) หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 269 ล้านบาท รายได้รวมลดลง 6% q-q และ 5% y-y เนื่องจากยอดขายในประเทศและการส่งออกที่ลดลง โดยเฉพาะยอดขายส่งออกที่ลดลงเนื่องจากคำสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหญ่ (OEM) รายหนึ่งลดลงเนื่องจากปัญหาขาดแคลนวัตถุดิบน้ำมะพร้าว อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยอยู่ที่ 24.6% จาก 25.7% ในไตรมาส 3/2567 เนื่องจากการใช้กำลังการผลิตที่ลดลง ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นเป็น 5.4% ของรายได้รวมเนื่องจากค่าการตลาดที่สูงขึ้น ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนในอินโดนีเซียพลิกเป็นขาดทุน 4.4 ล้านบาท
แนวโน้มและกลยุทธ์: รอการฟื้นตัวในไตรมาส 1/2568
FSSIA จะติดตามแนวโน้มการฟื้นตัวของรายได้ในไตรมาส 1/2568 อย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นช่วงเตรียมการผลิตสำหรับฤดูร้อน (ไตรมาส 2) นอกจากนี้ยังต้องติดตามคำสั่งซื้อจากลูกค้า OEM ทั้งรายเดิมและรายใหม่ ICHI ได้ติดตั้งเครื่องจักรใหม่ซึ่งจะเพิ่มกำลังการผลิต 13% เป็น 1,700 ล้านขวดต่อปี บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลครึ่งปีหลัง 2567 ที่ 0.5 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 3.7% รวมทั้งปีอยู่ที่ 1.1 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล 110%
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: ยังคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 16 บาท
FSSIA ยังคงราคาเป้าหมายเดิมสำหรับ ICHI ที่ 16 บาท โดยมี upside ที่ +18.5% จากราคาปิดล่าสุดที่ 13.50 บาท ราคาเป้าหมายนี้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ (-3.5%) FSSIA ประเมินว่า ICHI มีศักยภาพในการเติบโต แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2567 จะไม่น่าตื่นเต้นนัก แต่การเพิ่มกำลังการผลิตและการฟื้นตัวของตลาดจะช่วยหนุนการเติบโตในอนาคตได้