บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: SCCC กำไรพิเศษหนุน Q4/67

SCCC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4 ปี 2567 ที่ 2.5 พันล้านบาท ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ จากกำไรพิเศษจากการซื้อหุ้น LANNA เพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม กำไรปกติลดลง 15.5% YoY และ 9.2% QoQ จากความต้องการปูนซีเมนต์ที่ลดลง ท่ามกลางเศรษฐกิจชะลอตัวและหนี้ครัวเรือนที่สูง InnovestX (INVX) ยังคงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ SCCC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 158 บาท

รายละเอียดผลประกอบการ: กำไรพิเศษหนุน, แต่ธุรกิจหลักยังอ่อนแอ

กำไรสุทธิ 2.5 พันล้านบาทในไตรมาส 4/2567 สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เกิดจากการบันทึกกำไรจากการต่อรองราคาซื้อธุรกิจ (PPA) จำนวน 1.76 พันล้านบาท และกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุน 129 ล้านบาท จากการซื้อหุ้น LANNA เพิ่มเติม หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 744 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากความต้องการปูนซีเมนต์ที่ลดลงจากสภาพอากาศที่ผันผวน, เศรษฐกิจชะลอตัว, และกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลง

แนวโน้มปี 2568: มองบวกอย่างระมัดระวัง, การแข่งขันสูง

SCCC คาดการณ์ว่าความต้องการปูนซีเมนต์ในประเทศไทยจะฟื้นตัวเล็กน้อยจากการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากหนี้ครัวเรือนที่สูงและการอนุมัติสินเชื่อที่เข้มงวด InnovestX มองเห็นแนวโน้มที่การแข่งขันด้านราคาจะเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่อุปทานสูงกว่าอุปสงค์ เช่นในเวียดนาม

Valuation และคำแนะนำ: คง "NEUTRAL" ที่ราคาเป้าหมาย 158 บาท

InnovestX คาดว่าความต้องการปูนซีเมนต์และวัสดุก่อสร้างจะต้องใช้เวลาอีกสักระยะจึงจะกลับมาเติบโต จึงคงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ SCCC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 158 บาท อ้างอิง PE 13.1 เท่า หรือ -1.0 S.D. ของ PE เฉลี่ย 10 ปี ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญคือการเปลี่ยนแปลงในกำลังซื้อ, ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น, และปัญหาด้านภูมิรัฐศาสตร์

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อ้างอิง PE 13.1 เท่า หรือ -1.0 S.D. ของ PE เฉลี่ย 10 ปี