บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ICHI ยอดขายซบเซา! โบรกฯ หั่นเป้าเหลือ 13.90 บาท แนะ "ถือ"
P/E 13.24 YIELD 8.87 ราคา 12.40 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: ปรับลดคำแนะนำและราคาเป้าหมาย
Maybank Securities (ประเทศไทย) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น ICHI หรือ บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) เป็น "ถือ" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 13.90 บาท จากเดิม 16.60 บาท โดยมีสาเหตุหลักจากแนวโน้มยอดขายที่อ่อนแอในปี 2568
เหตุผลในการปรับลดประมาณการ
Tanida Jirapornkasemsuk นักวิเคราะห์จาก Maybank Securities ประเมินว่า กำไรหลักของ ICHI ในปี 2568 จะลดลง 4% เมื่อเทียบกับการเติบโต 23% ในปี 2567 เนื่องจากสภาพอากาศที่เย็นลงจากปรากฏการณ์ La Niña ซึ่งคาดว่าจะต่อเนื่องไปจนถึงเมษายน 2568 จะส่งผลให้ความต้องการเครื่องดื่มลดลง แม้ว่าบริษัทจะมีกลยุทธ์การตลาดเชิงรุกมากขึ้นในปี 2568 โดยตั้งเป้ายอดขาย 9.5 พันล้านบาท (+10.5% YoY) ซึ่งสูงกว่าประมาณการของ Maybank ที่ 8.9 พันล้านบาท (+4% YoY) จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และยอดขาย OEM ที่เพิ่มขึ้น
กลยุทธ์ของ ICHI และผลกระทบต่อผลประกอบการ
นักวิเคราะห์มองว่ากลยุทธ์ของ ICHI ในปี 2568 ที่เน้นการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่มากกว่าปกติและเพิ่มขนาดบรรจุภัณฑ์ สะท้อนถึงการบริโภคในประเทศที่ชะลอตัวลงและบ่งชี้ถึงแนวโน้มความต้องการที่ท้าทาย โดยเฉพาะในช่วงมกราคม-กุมภาพันธ์ 2568 ที่ประเทศไทยเผชิญกับอากาศที่เย็นกว่าปกติและปัญหามลพิษทางอากาศที่รุนแรง คาดว่าผลประกอบการในไตรมาส 1/2568 จะอ่อนแอ โดยยอดขายในเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ทรงตัวจากไตรมาส 4/2567
ราคาเป้าหมายและวิธีคิด
ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 13.90 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 14 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอยู่ -1.5SD Maybank ยังคงให้ CPF (CPF TB, ซื้อ, ราคาเป้าหมาย THB30) เป็น Top pick สำหรับกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม