บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA มอง SNPS กำไร Q4/67 โตเกินคาด คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 6.60 บาท
P/E 18.11 YIELD 2.83 ราคา 4.60 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการ: กำไรโตเด่น GPM ก็ดี
กำไรปกติในไตรมาส 4/2567 ของ SNPS อยู่ที่ 25 ล้านบาท (+5.1% QoQ, +316.4% YoY) สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ถึง 43% สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ดีกว่าที่คาด รายได้รวมอยู่ที่ 118 ล้านบาท (ต่ำกว่าคาด 6.4%) แต่ยังเติบโต 50.3% YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อนและการเริ่มรับรู้รายได้จากลูกค้ารายใหม่ในกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยง GPM อยู่ที่ 41.7% (สูงกว่าคาด) จากราคาต้นทุนการผลิตสมุนไพรที่ลดลงและ Product Mix ที่ดี ค่าใช้จ่าย SG&A อยู่ที่ 26 ล้านบาท (ต่ำกว่าคาด)
แนวโน้มและประมาณการ: กำไรปี 68 โตต่อ
หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1/2568 จะชะลอตัวลง QoQ แต่ยังเติบโต YoY จากลูกค้ารายเดิมที่มีแนวโน้มการขยายยอดคำสั่งซื้อมากขึ้นหลังสินค้าใหม่ได้รับการอนุมัติจาก อย. และจะเริ่มผลิตและรับรู้รายได้ตั้งแต่ไตรมาส 1/2568 เป็นต้นไป ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 113 ล้านบาท (+58.8% YoY)
คำแนะนำและเหตุผล: คง "ซื้อ" มอง PER ยังไม่แพง
หยวนต้าคงราคาเหมาะสมที่ 6.60 บาท แม้ราคาหุ้นในปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 19.7 เท่า แต่ยังมองว่าไม่แพงหากเทียบกับแนวโน้มกำไรปีนี้ที่คาดเติบโตเด่นถึง 58.8% จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" นอกจากนี้ SNPS ประกาศจ่ายเงินปันผลงวดปี 2567 ที่ 0.13 บาท/หุ้น คิดเป็น Div.Yield ที่ 2.4% ต่อปี ขึ้น XD วันที่ 21 มี.ค. 2568 และจ่ายวันที่ 22 พ.ค. 2568