บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
WHA กำไรหลัก Q4/67 ลดลง 51% YoY แต่ BLS ยังคงแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท
P/E 9.75 YIELD 5.92 ราคา 3.22 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ
BLS (บัวหลวง) วิเคราะห์ผลประกอบการ WHA ในไตรมาส 4/2567 พบว่า กำไรหลักลดลง 51% YoY แต่เพิ่มขึ้น 61% QoQ อยู่ที่ 1,220 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" โดยให้ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท มองว่าประเด็นภูมิรัฐศาสตร์และอุตสาหกรรม Data Center ที่เติบโตในไทย จะหนุนการขายที่ดินและความต้องการใช้สาธารณูปโภคของ WHAUP ในอนาคต
รายละเอียดผลประกอบการและปัจจัยขับเคลื่อน
รายได้ในไตรมาส 4/67 ลดลง 54% YoY แต่เพิ่มขึ้น 80% QoQ โดยมีปัจจัยหลักจากการโอนที่ดินและการขายทรัพย์สินให้ REITs บริษัทรายงานการโอนที่ดินทั้งหมด 449 ไร่ ลดลงจาก 1,189 ไร่ในไตรมาส 4/66 แต่อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) อยู่ที่ 56.7% เพิ่มขึ้นจาก 45.2% ในไตรมาส 4/66 จากธุรกิจเช่าที่ดินและขายที่ดินอุตสาหกรรมที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น WHA มียอดขายที่ดินในไตรมาส 4/67 จำนวน 774 ไร่ (ไทย 758 ไร่, เวียดนาม 16 ไร่) เพิ่มขึ้นจาก 735 ไร่ในไตรมาส 4/66 และมียอดจองซื้อคงเหลือ ณ สิ้นปี 2567 ที่ 1,535 ไร่
แนวโน้มและประมาณการ
BLS คาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 1/68 จะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ จากการโอนที่ดินและอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น โดยยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2568 ไว้ที่ 5.4 พันล้านบาท (เพิ่มขึ้น 25% YoY) ไม่เปลี่ยนแปลง BLS ประเมินว่าประเด็นด้านภูมิรัฐศาสตร์และอุตสาหกรรมศูนย์ข้อมูล (Data Center) ที่กำลังเติบโตในประเทศไทย จะเป็นปัจจัยหนุนการขายที่ดินและความต้องการใช้สาธารณูปโภคของ WHAUP ในอนาคต
สรุปคำแนะนำ
แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/67 จะต่ำกว่าที่ตลาดคาด BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" สำหรับ WHA โดยให้ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท เนื่องจากมองเห็นโอกาสการเติบโตจากปัจจัยภายนอกที่เอื้ออำนวย และการบริหารจัดการอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น