บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
WHA ปรับโครงสร้างธุรกิจ! KSecurities หั่นเป้าเหลือ 4.70 บาท มองกำไรระยะสั้นยังไม่ชัดเจน
P/E 9.75 YIELD 5.92 ราคา 3.22 (0.00%)
รายละเอียดการปรับโครงสร้าง
WHA กำลังปรับโครงสร้างธุรกิจโดย WHA Venture Holding จะขาย IPO ของ WHA เอสเธอร์ แลนด์ ดีเวลลอปเม้นท์ อินเตอร์เนชั่นแนล (WHA EIT) ในสัดส่วน 12.5% และ 2.5% เพื่อสนับสนุนการลงทุนใหม่ และสร้างฐานกำไรที่แข็งแกร่งในระยะยาว โดยเฉพาะระบบนิเวศโลจิสติกส์สำหรับ EV แบบ B2B ซึ่งตั้งเป้ามีรถยนต์ 20,000 คันภายในปี 2572 อย่างไรก็ตาม KSecurities มองว่าธุรกิจนี้ยังต้องใช้เวลาอีกหลายปีก่อนที่จะมีส่วนแบ่งกำไรที่มีนัยสำคัญ แม้ว่าจะเกิดขึ้นในปี 2568 หรือ 2569
มุมมองและกลยุทธ์การลงทุนของ KSecurities
KSecurities ปรับลดสมมติฐานการขายที่ดินของ WHA ลงเหลือ 2,000 ไร่ต่อปี จากเดิม 3,000 ไร่ต่อปี และปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2567 ลงเหลือ 1.5 พันล้านบาท จาก 2.3 พันล้านบาท
โดยมีผลกระทบจากการปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัท และค่าใช้จ่ายภาษีในระยะสั้น แม้ว่าการปรับโครงสร้างนี้จะช่วยประหยัดกระแสเงินสดในระยะยาว แต่ต้องใช้เวลาในการสร้างมูลค่าเพิ่ม
สรุป
KSecurities แนะนำให้ลงทุนใน WHA อย่างระมัดระวัง โดยพิจารณาจากผลกระทบของการปรับโครงสร้างธุรกิจที่อาจส่งผลต่อกำไรในระยะสั้น แม้ว่าจะมีโอกาสเติบโตในระยะยาวจากธุรกิจใหม่ ๆ แต่ยังต้องใช้เวลาในการสร้างผลกำไรอย่างมีนัยสำคัญ