บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CK กำไร 4Q67 พลิกเป็นขาดทุน! ASPS หั่นเป้าเหลือ 24 บาท
P/E 7.31 YIELD 2.56 ราคา 11.80 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: งบ 4Q67 CK ไม่สวย ถูกกระทบจาก FX Loss ของ LPP
ASPS (เอเซียพลัส) เผยผลประกอบการ 4Q67 ของ CK พลิกเป็นขาดทุน 171 ล้านบาท จากผลกระทบ FX Loss ของ LPP และไม่มีเงินปันผลจาก TTW เหมือนไตรมาสก่อนหน้า กำไรสุทธิปี 2567 ลดลง 4% YoY ASPS ปรับลดราคาเหมาะสมลงเหลือ 24.00 บาท จากเดิม 28.00 บาท และลดน้ำหนักลงทุนเป็น Neutral
ผลกระทบจาก FX Loss และการลดสัดส่วนการถือหุ้น
งวด 4Q67 CK ขาดทุนสุทธิ 171 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากส่วนแบ่งขาดทุนของบริษัทหลวงพระบางพาวเวอร์ (LPP) จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน แม้รายได้ก่อสร้างและอัตรากำไรขั้นต้นใกล้เคียง 3Q67 แต่ค่าใช้จ่าย SG&A และดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นกดดันผลประกอบการ ASPS คาดว่าผลประกอบการในอนาคตจะผันผวนน้อยลงหลัง CK ลดสัดส่วนการถือหุ้นใน LPP จาก 20% เหลือ 10% ทำให้สิ้นสภาพการเป็นบริษัทร่วม
ประมาณการกำไรลดลง แต่ธุรกิจหลักยังแข็งแกร่ง
ASPS ปรับประมาณการกำไรปี 2568-69 ลง 10% และ 12% ตามลำดับ เนื่องจากค่าใช้จ่าย SG&A และดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ธุรกิจก่อสร้างยังมีแนวโน้มที่ดีด้วยงานในมือรอส่งมอบจำนวนมาก ASPS ประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี Sum of the Part ลดลงจาก 28.00 บาท เหลือ 24.00 บาท ยังมี Upside สูงถึง 71%
คำแนะนำการลงทุน
ASPS ลดน้ำหนักลงทุนเป็น Neutral เนื่องจากยังไม่มีปัจจัยใหม่ที่จะทำให้ผลตอบแทนชนะตลาดในระยะสั้น แม้ CK จะมี Upside สูง แต่ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นทำให้ต้องปรับประมาณการกำไรลง