บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 13.30 บาท มองการเติบโตระยะยาว

ไฮไลท์สำคัญ

SJWD รายงานกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 276.5 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 266.8 ล้านบาท (+5.1% q-q, -25.7% y-y) สูงกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ 4% แม้ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะกดดันต้นทุนการขนส่ง

ผลการดำเนินงานที่โดดเด่น

ธุรกิจขนส่งและคลังสินค้าเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก:

• ธุรกิจขนส่ง: รายได้เติบโต 4.4% q-q และ 0.3% y-y จากการเร่งส่งออกสินค้า เช่น ปูนซีเมนต์ ถ่านหิน และสินค้าเกษตร
• ธุรกิจคลังสินค้า: รายได้จากคลังสินค้าทั่วไปและสินค้าอันตรายเติบโต 4.8% q-q และ 12.1% y-y จากการเพิ่มลูกค้าใหม่และความต้องการพื้นที่จัดเก็บที่นานขึ้น
• ธุรกิจห้องเย็น: รายได้เติบโต 17.7% y-y จากการขยายธุรกิจและฐานลูกค้าที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกต

• อัตรากำไรขั้นต้น: ปรับตัวดีขึ้น q-q เป็น 14.1% แม้จะยังต่ำกว่า Q1/25 เล็กน้อย
• ค่าใช้จ่าย SG&A: ควบคุมได้ดี
• ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม: ทรงตัว q-q แต่ลดลง y-y เนื่องจากบริษัทร่วมในกัมพูชามีรายได้จากการขายที่ดินจำนวนมากใน Q1/25

สรุปและคำแนะนำ

FSSIA คาดว่ากำไรจะอ่อนตัวลง q-q ใน Q2/26 เนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาล ก่อนที่จะฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง จึงคงประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายเดิมที่ 13.30 บาท (อิงจากวิธี DCF) คิดเป็น upside +77.3% จากราคาปิดล่าสุดที่ 7.50 บาท