บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

YUANTA ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2570 ของ SNPS แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 6.00 บาท มองการเติบโตระยะยาวจากสังคมสูงวัยและการสนับสนุนจากภาครัฐ

1Q26 กำไรลดลงตามฤดูกาล แต่ยังโต YoY

YUANTA คาดการณ์กำไรปกติของ SNPS ใน 1Q26 ที่ 22 ล้านบาท ลดลง 34.2% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 12.8% YoY โดยมีรายได้คาดการณ์ที่ 118 ล้านบาท ลดลงตามปัจจัยฤดูกาล แต่ทรงตัว YoY เนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่ได้เร่งสั่งซื้อสินค้าไปในช่วง 4Q25 แล้ว

2H26 คาดกลับมาโต YoY อีกครั้ง

YUANTA คาดว่า SNPS จะกลับมาเติบโต YoY ได้อีกครั้งในช่วง 2H26 หนุนจากลูกค้ากลุ่ม ODM ที่ฟื้นตัวจากสถานการณ์สงครามที่คาดว่าจะบรรเทาลง รวมถึงการรับรู้ผลของการปรับขึ้นราคาขายตั้งแต่ช่วงต้น 3Q26 ทำให้ GPM กลับมายืนที่ระดับ 41% ได้อีกครั้ง

ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ลง

จากแนวโน้มกำไรใน 1H26 ที่ได้รับผลกระทบจากสงคราม ทำให้ YUANTA ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ลง 5.7% และ 9.1% เป็น 120 ล้านบาท (+7.3% YoY) และ 131 ล้านบาท (+9.0% YoY) ตามลำดับ จากการปรับสมมติฐานรายได้และ GPM ลง

คงคำแนะนำ "ซื้อ" มองระยะยาวยังเติบโตได้ดี

แม้จะปรับประมาณการและราคาเหมาะสมลง แต่ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside gain 23% นอกจากนี้ YUANTA ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาวของ SNPS หนุนจากการเข้าสู่สังคมสูงวัย และมาตรการรัฐฯ ที่เน้นให้รพ.รัฐฯ จ่ายยาที่ผลิตในประเทศมากขึ้น

จากการปรับประมาณการ YUANTA ได้ราคาเหมาะสมใหม่ ณ สิ้นปี 2569 ที่ 6.00 บาท อิง PER ที่ 20.0 เท่า ตามเดิม