บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ประเมินว่า SJWD ยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลดีต่อธุรกิจขนส่งและคลังสินค้า แม้จะมีแรงกดดันด้านต้นทุน แต่บริษัทฯ ยังสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นได้ดี

ผลกระทบจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม กลับส่งผลดีต่อธุรกิจขนส่งและคลังสินค้าของ SJWD เนื่องจากลูกค้าเร่งการขนส่งสินค้าในช่วงเดือนมีนาคม เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาการขาดแคลนน้ำมันและวัตถุดิบ นอกจากนี้ อัตราการใช้พื้นที่คลังสินค้าเพิ่มขึ้นและระยะเวลาการจัดเก็บนานขึ้น เนื่องจากสินค้าบางส่วนไม่สามารถส่งออกได้

FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้จากธุรกิจขนส่ง (ประมาณ 50% ของรายได้รวม) จะเติบโต 4.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าใน 1Q26 และคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะอยู่ที่ 8.6% เช่นเดียวกับ 4Q25 ส่วนรายได้จากธุรกิจคลังสินค้า (ประมาณ 6% ของรายได้รวม) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 6.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นเล็กน้อย

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักใน 1Q26 ที่ 257.7 ล้านบาท (+1.5% q-q, -28.2% y-y) โดยคาดว่าธุรกิจอื่นๆ จะทรงตัวหรืออ่อนตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเนื่องจากปัจจัยด้านฤดูกาล ส่งผลให้รายได้รวมเติบโตเพียง 1.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักใน 1Q26 จะคิดเป็น 21% ของประมาณการทั้งปี แม้ว่า 2Q จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่น แต่ 2Q26 อาจมีผลประกอบการที่ดีกว่าแนวโน้มในอดีต โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการคลังสินค้าที่ต่อเนื่องและผลประโยชน์ต่อธุรกิจยานยนต์จากการจอง Motor Show ที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มใน 2H26 ขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและกิจกรรมทางอุตสาหกรรม ซึ่งอาจเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อประมาณการของ FSSIA

สรุปและคำแนะนำ

FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SJWD โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 13.30 บาท เนื่องจากราคาหุ้นได้ปรับตัวลดลง 13% ตั้งแต่เริ่มเกิดความขัดแย้ง ซึ่งต่ำกว่ากลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกันและ SET บ่งชี้ว่าปัจจัยเสี่ยงส่วนใหญ่ได้ถูกรวมไว้ในราคาหุ้นแล้ว นอกจากนี้ หุ้น SJWD ยังซื้อขายที่ส่วนลดเกือบ 40% จากมูลค่าทางบัญชี ณ สิ้นปี 2025