บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary FSSIA มอง 1Q26 เป็นจุดต่ำสุด คาดที่ดินรอโอน หนุนกำไรฟื้นตัว

FSS International Investment Advisory Securities (FSSIA) วิเคราะห์หุ้น WHA Corporation (WHA) โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 5.00 บาท แม้ว่าผลประกอบการ 1Q26 จะถูกกดดันจากยอดโอนที่ดินที่ลดลง แต่ยังคงมองเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะในกลุ่ม Data Center, Cloud Service และ EV

text-primary ยอดขายที่ดินแผ่ว แต่ Logistics และ Utilities ยังหนุน

FSSIA คาดการณ์ว่ายอดโอนที่ดินใน 1Q26 จะอยู่ที่ประมาณ 300 ไร่ ลดลงจาก 711 ไร่ใน 4Q25 และ 843 ไร่ใน 1Q25 แม้ว่าราคาขายจะยังคงสูงที่ประมาณ 5 ล้านบาทต่อไร่ แต่ก็ต่ำกว่าฐานที่สูงเป็นพิเศษใน 4Q25 และ 1Q25 ที่มีการทำธุรกรรมขนาดใหญ่กับลูกค้ารายสำคัญ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Logistics ยังคงแข็งแกร่ง และธุรกิจ Utilities มีแนวโน้มที่ดีขึ้นจากความต้องการที่สูงขึ้นจากลูกค้าปิโตรเคมี

text-primary จับตาการเติบโตในอนาคต

FSSIA คาดว่า 1Q26 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี และคาดหวังการฟื้นตัวของการโอนที่ดินใน 2Q26 – 3Q26 โดยยังคงประมาณการเดิม และคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 5.00 บาท (P/E ปี 2026 ที่ 15 เท่า) FSSIA ประเมินว่าทุกๆ การเปลี่ยนแปลง 5% ของราคาที่ดิน จะส่งผลต่อกำไรหลักปี 2026 ของ WHA ประมาณ 4%

text-primary สรุปการลงทุน

แม้ว่าผลประกอบการ 1Q26 ของ WHA จะถูกกดดันจากยอดโอนที่ดินที่ลดลง แต่ FSSIA ยังคงมองเห็นโอกาสในการเติบโตจากความต้องการที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนต่างชาติ และการฟื้นตัวของการโอนที่ดินในอนาคต ธุรกิจ Logistics และ Utilities ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ ทำให้ FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 5.00 บาท