บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI คาดการณ์ว่า GLOBAL จะรายงานกำไร Q1/26 ที่ 650 ล้านบาท (+4% YoY, +51% QoQ) โดยได้แรงหนุนจากกลยุทธ์ House Brand ที่มีกำไรดีขึ้น แม้ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) จะอ่อนแอเนื่องจากความต้องการที่ซบเซา

ผลกระทบและรายละเอียด

ถึงแม้ว่าความต้องการสินค้าจะยังไม่ฟื้นตัว แต่การที่ GLOBAL มีสัดส่วนยอดขายจาก House Brand ที่สูงขึ้น จะช่วยชดเชย ผลกระทบจากยอดขายที่อ่อนแอได้ ทำให้คาดว่ากำไรใน Q2/26 จะยังคงเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ต้องจับตาดูในช่วงครึ่งปีหลังคือ การบริหารจัดการซัพพลาย และความเชื่อมั่นในการจับจ่ายใช้สอยของผู้บริโภค

ข้อสังเกต

KGI คาดการณ์ SSSG ใน Q1/26 จะอยู่ที่ประมาณ -4% (เทียบกับ -10% ใน Q1/25 และ -4.9% ใน Q4/25) ถึงแม้ว่ารายได้ภาคการเกษตรของไทยจะมีแนวโน้มที่ดีขึ้น และมีการปรับราคาขายสินค้าไปบ้างแล้ว แต่การขยายสาขา 6 แห่ง YoY ทำให้มีสาขาทั้งหมด 97 แห่ง ณ สิ้น Q1/26 (เทียบกับ 91 แห่งใน Q1/25) จะช่วยสนับสนุนให้ยอดขายรวมเติบโต 1% YoY เป็น 8.5 พันล้านบาท

Valuation & Action

KGI คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ GLOBAL โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 7.10 บาท อิงจาก PER 18.0 เท่า (+0.5 S.D. เหนือค่าเฉลี่ยในอดีตของกลุ่ม peers ทั่วโลก) มองว่าผลประกอบการที่ดีใน Q1/26 และแนวโน้มที่ดีใน Q2/26 อาจเป็นโอกาสในการเข้าเก็งกำไร