บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ICHI ยังคงเป็น Top Pick ของ KGI ในกลุ่มเครื่องดื่ม มองเห็นโอกาสเติบโตที่น่าสนใจ

KGI Securities ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น ICHI โดยมีราคาเป้าหมายที่ 17.70 บาท เนื่องจากมองเห็นแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งจากธุรกิจน้ำด่าง (Alkaline Water) และการรักษา Brand Momentum ในประเทศได้ดี นอกจากนี้ KGI ยังมองว่า ICHI เป็น Top Pick ในกลุ่มเครื่องดื่มของไทยสำหรับไตรมาส 2 ปี 2569

เป้ารายได้ปี 2569 สอดคล้องกับการคาดการณ์ของ KGI

ICHI ตั้งเป้ารายได้ปี 2569 ที่ 9.1 พันล้านบาท (+12% YoY) ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของ KGI (+10% YoY) โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของน้ำด่างและการส่งออกที่มุ่งเน้นไปที่ลาวและมาเลเซีย KGI ประเมินว่าความเสี่ยงด้านต้นทุนยังคงสามารถจัดการได้ เนื่องจากบริษัทได้ล็อคต้นทุนวัตถุดิบหลักสำหรับครึ่งปีแรกของปี 2569 ไว้แล้ว นอกจากนี้ Tax Credit ยังช่วยสนับสนุนเสถียรภาพของอัตรากำไรขั้นต้นอีกด้วย

คาดการณ์กำไร Q1/2569 เติบโต YoY จาก Demand และ Product Mix ที่ดีขึ้น

KGI คาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 1 ปี 2569 ของ ICHI จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY อยู่ที่ประมาณ 280 ล้านบาท (+14% YoY, +8% QoQ) โดยได้รับแรงหนุนจากสภาพอากาศที่ร้อนขึ้นในช่วง High Season และความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับน้ำด่างขนาดใหญ่ในช่องทาง CVS นอกจากนี้ การเติบโตยังได้รับการสนับสนุนจากฐานที่ต่ำในครึ่งปีแรกของปี 2568 หลังจากการปรับ Inventory และ Product Line ในกลุ่มน้ำด่าง

Valuation ที่น่าสนใจและ Dividend Yield สูง หนุน Outperform

KGI ประเมินราคาเป้าหมายที่ 17.70 บาท อิงจาก PER ปี 2569 ที่ 16 เท่า (+0.5SD เหนือค่าเฉลี่ย) เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่มในประเทศที่ 14 เท่า และ Global Peers ที่ 23 เท่า KGI มองว่า Valuation ของ ICHI มีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับ Risk-Reward Profile โดยได้รับการสนับสนุนจาก Valuation ที่น่าสนใจและ Dividend Yield ที่สูงถึง 9% ต่อปี นอกจากนี้ KGI คาดว่า ICHI จะจ่ายเงินปันผลสำหรับครึ่งปีหลังของปี 2568 ที่ 0.55 บาทต่อหุ้น (XD: 13 มีนาคม 2569) คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 4%