บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PIN: รายได้โต 16.9% แต่กำไรติดลบ 24.5% เนื่องจากภาษีเพิ่ม

หุ้น PIN (ปิ่นทองอินดัสเซอร์ปาร์ค) เปิดเผยผลประกอบการงวดปี พ.ศ. 2568 (ค.ศ. 2025) โดยรายได้รวมเติบโตสูงถึง 16.9% จาก 1,626.8 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าที่อยู่ที่ 1,390.2 ล้านบาท

รายได้แบ่งสัดส่วนตามธุรกิจหลัก

• รายได้จากการโอนที่ดิน: ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 1,201.4 ล้านบาท เป็น 927.5 ล้านบาท (-22.8%)
• รายได้จากการเช่าโรงงานและคลัง: เพิ่มขึ้น 6.8% จาก 689.4 ล้านบาท เป็น 736.8 ล้านบาท
• รายได้ Utility & Service: เพิ่มขึ้นแรงถึง 34.8% จาก 198.4 ล้านบาท เป็น 267.5 ล้านบาท

กำไรสุทธิหดตัวลงอย่างชัดเจน

• กำไรสุทธิ: ลดลงจาก 689.0 ล้านบาท เป็น 502.4 ล้านบาท (-24.5%)
• กำไรสุทธิต่อรายได้รวม: จาก 49.6% ลดลงเหลือ 30.9% (ลดลง 18.7 พ้อย)
• อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคล: เพิ่มขึ้นจาก 18.3% เป็น 28.5% (เพิ่มขึ้น 10.2 พ้อย)

จุดเปลี่ยนสำคัญในปีนี้

• มีแผนพัฒนาโครงการใหม่กว่า 2,200 ไร่ ในจังหวัดชลบุรี เพื่อเตรียมโอนในไตรมาสที่ 2–4 พ.ศ. 2568
• กำลังเร่งเปิดตัวโครงการใหม่ขนาดใหญ่ในพื้นที่ชลบุรี โดยมีเป้าหมายเพิ่มพื้นที่เช่ารวม 30,000 ตร.ม.
• ธุรกิจยังคงรักษาความมั่นคงจาก Recurring Income จากการเช่าและบริการสาธารณูปโภค

ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค

• นโยบายรัฐ: BOI ส่งเสริมการลงทุนด้านอุตสาหกรรมดิจิทัล (+210%) และอิเล็กทรอนิกส์ (+277 พันลบ.)
• ภัยคุกคาม: สถานการณ์สงครามโลกทำให้ลูกค้ากลุ่มจีนชะลอการโอนที่ดิน
• ความเสี่ยงหลัก: การลดลงของจำนวนที่ดินพร้อมโอนจาก 1,703 ไร่ เป็น 870 ไร่

เป้าหมายระยะยาว

• ระยะสั้น (2025–Q3): เสร็จสิ้นการพัฒนาโครงการปิ่นทอง 7, 8 และ 3 ส่วนขยาย
• ระยะยาว (2026–): พัฒนาเป็นศูนย์กลางอุตสาหกรรมดิจิทัลและอิเล็กทรอนิกส์ โดยเน้นพื้นที่สำหรับ Data Center และ Semiconductor

สิ่งที่ต้องจับตามอง

• การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีและการลงทุนจากภาครัฐ
• สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบต่อการโอนที่ดินจากกลุ่มลูกค้าจีน
• การเติบโตของรายได้เช่าจะต้องยังคงรักษาสมดุลกับการลดลงของรายได้จากการโอนเพื่อไม่ให้ Net Profit margin ฟื้นตัวช้าเกินไป

สรุปใจความสำคัญ: PIN พลิกโฉมผลประกอบการโดยยึดหลัก “Recurring Income” เป็นแกนกลาง แม้รายได้จากการโอนที่ดินลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่กำลังตั้งเป้าหมายให้ธุรกิจกลับมาเติบโตอย่างมั่นคงในช่วงครึ่งปีหลัง พ.ศ. 2568 โดยเน้นความยั่งยืนทางธุรกิจและผลตอบแทนระยะยาว