บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

SJWD รายงานกำไรปกติ Q4/25 เติบโตโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY หนุนโดยกลุ่มคลังสินค้าและขนส่งที่ยังคงเป็น High Season บริษัทประกาศปันผล 2H25 ที่ 0.30 บาท/หุ้น (Div. Yield 3.5%) สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้

ผลประกอบการที่น่าจับตา:

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์ผลประกอบการ SJWD ใน 4Q25 มีกำไรสุทธิ 266 ล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 250 ล้านบาท (+16% QoQ, +29% YoY) ดีกว่าที่หยวนต้าฯ คาดการณ์ไว้ 12% รายได้หลักอยู่ที่ 6,217 ล้านบาท (+1% QoQ, -1% YoY) โดยกลุ่มคลังสินค้าและ Overseas Logistics ยังคงเติบโตได้ดี

อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Automotive และ Freight ยังคงเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ GPM อยู่ที่ 13.4% ลดลงเล็กน้อย QoQ และ YoY ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมอยู่ที่ 131 ล้านบาท ฟื้นตัว QoQ และเติบโต YoY อย่างมีนัยสำคัญ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม:

หยวนต้าฯ คาดการณ์กำไรปี 2569 จะเติบโต 16% YoY บนฐานสูงที่ 1,283 ล้านบาท จากการขยายบริการและฐานลูกค้า รวมถึงการร่วมลงทุนกับพันธมิตรในภูมิภาค นอกจากนี้ ยังมี Upside Risks จากแผนการ M&A ที่มีโอกาสเห็นความชัดเจนมากขึ้นในปี 2569

แนวโน้มกำไร 1Q26 อาจลดลง YoY เนื่องจากฐานสูงผิดปกติในปีก่อนหน้า แต่คาดว่าจะทรงตัวหรือฟื้นตัว QoQ เนื่องจากยังเป็น High Season ของกลุ่มคลังสินค้าและขนส่ง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

หยวนต้าฯ คงคำแนะนำ "ซื้อ" SJWD ด้วยราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ที่ 13.40 บาท โดยประเมินด้วยวิธี PER ที่ 18.9 เท่า (-1 S.D. 5 Yr. Historical Avg. Including 4% SET ESG AAA Rating Premium) เชิงกลยุทธ์แนะนำทยอยสะสมในจังหวะที่ราคาหุ้นพักตัวตามแนวรับหรือหลังขึ้น XD