บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SJWD โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 13.30 บาท แม้จะปรับลดลงเล็กน้อยจากเดิมที่ 14.00 บาท แต่ยังคงมีอัพไซด์สูงถึง 59.3% จากราคาปัจจุบันที่ 8.35 บาท

text-primary กำไร All Time High หนุนการเติบโต

SJWD สร้างกำไรหลัก (Core Profit) สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.1 พันล้านบาทในปี 2568 เพิ่มขึ้นถึง 41.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจขนส่ง (Transportation Gross Margin) จาก 7.5% ในปี 2566 เป็น 9.0% ในปี 2568 รวมถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งของธุรกิจคลังสินค้า (Warehouse) และห้องเย็น (Cold Storage) ตลอดจนผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นจากต่างประเทศหลังจากการรวม SCG Inter Vietnam

นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยค่าใช้จ่ายในการบริหาร (SG&A) ลดลง 6.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่งผลให้อัตราส่วน SG&A ต่อรายได้ลดลงจาก 9.1% ในปี 2567 เป็น 8.3% อีกทั้งส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 211.5 ล้านบาท ในปี 2563 เป็น 488.5 ล้านบาท ในปี 2568

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักของ SJWD จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง โดยจะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.2 พันล้านบาท ในปี 2569 (+11.8% y-y) และเพิ่มขึ้นเป็น 1.4 พันล้านบาท ในปี 2570 (+9.7% y-y) โดยได้รับการสนับสนุนจากการขยายตัวในทุกกลุ่มธุรกิจ

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

• การขยายธุรกิจ: SJWD ตั้งเป้าที่จะขยายธุรกิจในทุกกลุ่ม โดยเฉพาะธุรกิจคลังสินค้า ห้องเย็น และขนส่ง
• การควบคุมต้นทุน: บริษัทยังคงให้ความสำคัญกับการควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A อย่างเข้มงวด
• ความเสี่ยง: ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ได้แก่ การชะลอตัวของเศรษฐกิจในภูมิภาค ความผันผวนของต้นทุนพลังงาน และความล่าช้าในการรวม Synergy

text-primary สรุป

FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ SJWD โดยมองว่าบริษัทมีศักยภาพในการเติบโตอย่างต่อเนื่องจากธุรกิจโลจิสติกส์ที่แข็งแกร่ง การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ และการขยายธุรกิจในภูมิภาค แม้จะมีการปรับลดราคาเป้าหมายลงเล็กน้อย แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 13.30 บาท

ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายดังกล่าวคำนวณโดยวิธี Discounted Cash Flow (DCF) โดยมีWACC (ต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก) ที่ 10.4% ซึ่งสูงขึ้นจากเดิมที่ 9.5%