บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary DAOLSEC วิเคราะห์ NEO: Outlook สดใส ยอดขายโตต่อเนื่อง

DAOL Securities (ประเทศไทย) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น NEO โดยคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 27.00 บาท อิงจาก PER (Price-to-Earnings Ratio) ที่ 12.5 เท่า DAOLSEC มองว่า valuation ของ NEO ยังไม่แพง โดยปัจจุบันเทรดที่ PER 9.4 เท่า เทียบกับประมาณการกำไรปี 2026 ที่คาดว่าจะเติบโต 16% YoY

text-primary เป้ารายได้ปี 2026 และผลประกอบการ Q1

จากการประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุด DAOLSEC มีมุมมองเป็นกลางต่อ outlook ของ NEO โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้:

• บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2026 เติบโต 6-8% YoY (ใกล้เคียงกับที่ DAOLSEC คาดการณ์ไว้ที่ 8% YoY) โดยมีแผนออกผลิตภัณฑ์ใหม่ (NPD) และ relaunch สินค้ามากกว่า 200 SKUs
• ในเดือนมกราคม ยอดขายของบริษัทเติบโต YoY และ outperform ตลาด โดยกลุ่ม Household เติบโต 18% (ตลาดโต 6%) และกลุ่ม Personal Care เติบโต 11% (ตลาดติดลบ 1%)
• ใน 1Q26 บริษัทออกสินค้าใหม่ 80 SKUs (4Q25 = 51 SKUs, 1Q25 = 65 SKUs) และต้นทุนวัตถุดิบทรงตัว QoQ

เบื้องต้น DAOLSEC คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิใน 1Q26 จะลดลง YoY และ QoQ โดยมีปัจจัยกดดันจาก GPM (Gross Profit Margin) ที่ลดลงจากต้นทุนวัตถุดิบที่ยังอยู่ในระดับสูง และรายได้ที่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรใน 2Q26 จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ YoY และ QoQ จาก GPM ที่ขยายตัวตามต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวลดลง

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

DAOLSEC ระบุถึงความเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามคือ ความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ จากสถานการณ์สงครามที่ยืดเยื้อ นอกจากนี้ การลงทุนในโรงงาน Household Phase 1 ที่เพิ่มขึ้นเป็น 2,000 ล้านบาท (จากเดิม 1,500 ล้านบาท) จะเริ่มรับรู้ค่าเสื่อมใน 2H26 ที่ 70-80 ล้านบาท และปี 2027 ที่ 140-160 ล้านบาท

text-primary สรุปประมาณการและคำแนะนำ

DAOLSEC คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ที่ 649 ล้านบาท (+16% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากรายได้รวมที่ขยายตัว 8% YoY และ GPM ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการใช้กำลังการผลิต (utilization rate) ที่ดีขึ้น ทั้งนี้ บริษัทได้ล็อคราคาวัตถุดิบสำหรับ 1H26 ไว้เรียบร้อยแล้ว