บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SJWD รายงานกำไรปกติไตรมาส 4 ปี 2568 ที่ 248 ล้านบาท (+27% y-y, +15% q-q) ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ Krungsri Securities (KSS) มอง Slightly Positive ต่อผลประกอบการนี้ และยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายเดิมที่ 11.0 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow)

ผลประกอบการที่น่าสนใจ

กำไรปกติที่เพิ่มขึ้น y-y และ q-q มาจากการควบคุม SG&A (ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร) ที่มีประสิทธิภาพ และ Equity Income ที่ฟื้นตัว KSS คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 1 ปี 2569 จะอ่อนตัวลง y-y จากฐานที่สูงเป็นพิเศษ แต่จะมีโมเมนตัมที่เร่งตัวขึ้น q-q จากอัตราการใช้ห้องเย็นที่สูง ธุรกิจ Automotive ที่เริ่มทรงตัว และการทยอยเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจขนส่งปิโตรเคมีให้แก่ Longson ในเวียดนาม

ข้อสังเกตและรายละเอียดเพิ่มเติม

กำไรพิเศษจากการนำสินทรัพย์ของ Alpha เข้ากอง REIT ขนาด 23 ล้านบาท เป็นปัจจัยหนุน Equity Income ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ SJWD ประกาศจ่ายเงินปันผลปี 2568 รวม 0.4 บาท/หุ้น สูงกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ คิดเป็น Dividend yield 4.6% โดยกำหนด XD (วันที่ไม่มีสิทธิรับเงินปันผล) ในวันที่ 4 พฤษภาคม และจ่ายปันผลวันที่ 20 พฤษภาคม

สรุปและคำแนะนำ

KSS ยังคงประมาณการและคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SJWD โดยมีราคาเป้าหมายเดิมที่ 11.0 บาท อิงจาก DCF (WACC 9.5%, Terminal growth 2%) ซึ่งเทียบเท่า PER26F ที่ 16x ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มโลจิสติกส์ KSS มองเห็นการเติบโตต่อเนื่องในธุรกิจ Coldchain, Automotive และ Overseas