บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มองบวก AMARC คาดกำไร Q4/67 โตแรง! คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 2 บาท
P/E 7.37 YIELD 2.24 ราคา 2.68 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: AMARC แนวโน้มกำไรเติบโต
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น AMARC โดยมีราคาเป้าหมาย 2.00 บาท เนื่องจากคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 จะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า จากการเติบโตของบริการ Testing และได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2567-2569 ขึ้น 19%-20% สะท้อนถึงเป้าหมายการเติบโตของบริษัทและโอกาสในการขยายขอบข่ายการให้บริการ
ปัจจัยหนุน: บริการ Testing หนุนกำไร Q4/67
KSS มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 4/2567 โดยคาดการณ์กำไรสุทธิ 9 ล้านบาท (+4,757% YoY, -47% QoQ) การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ YoY เป็นผลมาจากรายได้จากบริการที่เพิ่มขึ้น 20% YoY จากบริการตรวจวิเคราะห์ (Testing) และบริการสอบเทียบเครื่องมือที่มีปริมาณงานเพิ่มขึ้น รวมถึงผลบวกจากการผลิตลำไยและทุเรียนของกลุ่มลูกค้าส่งออกที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ Gross Margin ยังคาดว่าจะดีขึ้น YoY จากสัดส่วนรายได้ที่เพิ่มขึ้นของบริการ Testing ซึ่งมี Margin เฉลี่ยสูงกว่า 40%
เป้าหมายปี 2568: รายได้โตเกิน 10% Net Margin ดีขึ้น
ผู้บริหาร AMARC ตั้งเป้าหมายรายได้จากการให้บริการรวมในปี 2568 เติบโตเกิน 10% YoY และมี Net Margin ที่ดีขึ้น ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการขยายขอบข่ายบริการตรวจวิเคราะห์ผลิตภัณฑ์เกษตรและอาหาร รวมถึงการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่อง KSS ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2567-2569 ขึ้น 19%-20% เป็น 38 ล้านบาท, 42 ล้านบาท และ 48 ล้านบาท ตามลำดับ โดยปรับสมมติฐานรายได้จากบริการ Testing ขึ้น 6% ต่อปี และปรับสมมติฐาน Gross Margin ปี 2568-2569 ขึ้นเป็น 40.5% จาก Economies of scale ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
คำแนะนำการลงทุน: ซื้อเมื่อราคา PBV ต่ำ
KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ AMARC โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 2.00 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 8.1%) ซึ่งคิดเป็น Implied PE ปี 2568 ที่ 20 เท่า เทียบเท่า Forward PE +2.0SD ในขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่า -2.0SD และ 0.9 เท่าของมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น ซึ่ง KSS มองว่าไม่สมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับแนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิที่คาดว่าจะเติบโต +12% CAGR ในปี 2568-2569