บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
OR กำไร Q4 ฟื้นคืนชีพ! ASPS ชี้เป้า 15 บาท ปันผลครึ่งปีหลัง 0.13 บาท
P/E 19.92 YIELD 3.15 ราคา 12.70 (1.60%)
ไฮไลท์สำคัญ: OR พลิกกลับเป็นกำไรใน Q4/67
OR รายงานผลประกอบการ Q4/67 พลิกกลับเป็นกำไรสุทธิ 3.0 พันล้านบาท จากที่เคยขาดทุนสุทธิ 1.6 พันล้านบาทใน Q3/67 หนุนโดยธุรกิจ Mobility ที่มีกำไรขั้นต้นเฉลี่ย/ลิตรเพิ่มขึ้น และปริมาณขายน้ำมันที่ฟื้นตัวตามฤดูกาลท่องเที่ยว ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 จะฟื้นตัวอยู่ที่ 9.9 พันล้านบาท และคงคำแนะนำ "Neutral" ให้ราคาเป้าหมาย 15 บาท
รายละเอียดผลประกอบการ: ทุกกลุ่มธุรกิจฟื้นตัว
ASPS ระบุว่าการฟื้นตัวของ OR มาจากทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะ Mobility ที่ EBITDA เพิ่มขึ้นจาก 305 ล้านบาทใน Q3/67 เป็น 3.0 พันล้านบาทใน Q4/67 จากกำไรขั้นต้นเฉลี่ย/ลิตรที่เพิ่มขึ้นเป็น 0.83 บาท/ลิตร และปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 9.3% QoQ ธุรกิจ lifestyle ก็มี EBITDA เพิ่มขึ้น 35.7% QoQ จาก Cafe Amazon ที่มียอดขายเพิ่มขึ้น 5.1% QoQ นอกจากนี้ ธุรกิจ Global ก็มี EBITDA เพิ่มขึ้นเช่นกัน จากกำไรขั้นต้นเฉลี่ยต่อลิตรที่เพิ่มขึ้นและยอดขาย Cafe Amazon ที่ดีขึ้น
อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิปี 2567 ลดลง 31.0% YoY อยู่ที่ 7.7 พันล้านบาท จากปริมาณขายน้ำมันและอัตรากำไรขั้นต้น/ลิตรที่อ่อนตัวจากประเด็นข่าวเกี่ยวกับมาตรวัดน้ำมันและการขาดทุนสต็อกน้ำมัน
แนวโน้มและประมาณการ: กำไรปี 68 ฟื้นตัวต่อเนื่อง
ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 จะฟื้นตัว 30.0% YoY อยู่ที่ 9.9 พันล้านบาท จากอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ย/ลิตรที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่สภาวะปกติ และปริมาณขายปลีกน้ำมันที่ทยอยเพิ่มขึ้นตามนโยบายส่งเสริมการขาย นอกจากนี้ ธุรกิจ lifestyle ก็คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง และคาดว่าจะไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษจากการด้อยค่าต่างๆ
สำหรับ Q1/68 ASPS คาดว่ากำไรจะยังทรงตัวสูง QoQ แม้ปริมาณขายน้ํามันจะอ่อนตัวตามฤดูกาล แต่คาดว่าจะชดเชยได้จากกลุ่ม lifestyle ที่เติบโตต่อเนื่อง และคาดว่าจะไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษเกิดขึ้น
ปันผลและคำแนะนำ: จ่ายปันผล 0.13 บาท คงคำแนะนำ Neutral
OR ประกาศจ่ายปันผลครึ่งปีหลัง 2567 ที่ 0.13 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield ครึ่งปีที่ 1.1% (ทั้งปี 2567 จ่ายที่ 0.4 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield ที่ 3.5%)
ASPS คงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากราคาหุ้นปรับฐานลงมาแล้วระดับหนึ่ง และคาดผลประกอบการ Q1/68 ยังทรงตัวสูง QoQ ประกอบกับภาพรวมรายปีเห็นกำไรฟื้นตัว YoY ให้ราคาเป้าหมายที่ 15.00 บาท จากเดิม 11.40 บาท