บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ICHI รายงานกำไรปกติ 4Q68 ที่ 317 ล้านบาท ลดลง 12% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 54% YoY ต่ำกว่าที่ ASPS และตลาดคาดการณ์ไว้ 6% อย่างไรก็ตาม บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผล 0.60 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.55 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 4.0% โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 9 มี.ค. 69

ผลการดำเนินงานและปัจจัยกระทบ

กำไรที่ลดลง QoQ เป็นผลมาจากยอดขายที่ลดลง 9% QoQ เนื่องจากการบริโภคในประเทศที่ซบเซาและการส่งออกที่หดตัว รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง 2.3% มาอยู่ที่ 23.5% เนื่องจากการใช้กำลังการผลิตไม่เต็มที่และการปิดซ่อมบำรุงเครื่องจักร อย่างไรก็ตาม กำไรที่เติบโต YoY ได้รับแรงหนุนจากการควบคุมค่าใช้จ่ายด้านการตลาด แม้ว่าค่าใช้จ่ายด้านบริหารจะเพิ่มขึ้นจากมาตรการส่งเสริมการลงทุนเพื่อพัฒนาชุมชนและสังคม แต่ค่าใช้จ่ายส่วนนี้ได้รับสิทธิประโยชน์ทางด้านภาษี

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรใน 1H69 ที่คาดว่าจะกลับมาเติบโตได้โดดเด่น โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากฤดูกาลและสภาพภูมิอากาศที่ร้อนขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อความต้องการเครื่องดื่มให้ความสดชื่นของบริษัท นอกจากนี้ คาดว่ายอดขายสินค้า OEM จะเติบโตสูง เนื่องจากบริษัทอยู่ระหว่างการทำสัญญากับลูกค้ารายใหม่ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มการผลิตได้ในช่วง 2Q69

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ฝ่ายวิจัย ASPS ยังคงคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 1.49 พันล้านบาท (+21% YoY) และให้คำแนะนำ "Buy" โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2569 ขึ้นเป็น 16.90 บาท จากเดิม 15.50 บาท (ปรับ PER ขึ้นที่ระดับ 14.8 เท่า หรือค่าเฉลี่ยระยะยาวจากเดิม 13.6 เท่า) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากแนวโน้มกำไรปกติที่คาดว่าจะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ใน 1Q69-2Q69 และคาดว่าจะมีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 7.9% ในปี 2569