บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SAT กำไร Q4/68 ดีกว่าคาด INVX ชี้ปันผลเด่น คงคำแนะนำ NEUTRAL
P/E 8.32 YIELD 11.19 ราคา 14.30 (0.00%)
text-primary INVX มอง SAT จ่ายปันผลสูงถึง 7.5% แม้กำไรปี 69 ไม่หวือหวา
ไฮไลท์สำคัญ
SAT รายงานกำไรสุทธิ 4Q68 ที่ 197 ล้านบาท ลดลง 8% YoY แต่เพิ่มขึ้น 1% QoQ สูงกว่าที่ InnovestX (INVX) คาดการณ์ไว้ 6% จากค่าใช้จ่ายภาษีที่ต่ำกว่าคาด INVX คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ SAT ด้วยราคาเป้าหมายใหม่สิ้นปี 2569 ที่ 16 บาท (จากเดิม 13 บาท)
ผลประกอบการและประมาณการ
INVX ประเมินยอดขาย 4Q68 ลดลง 7% YoY แต่เพิ่มขึ้น 2% QoQ โดยยอดขายชิ้นส่วนยานยนต์ OEM เติบโต 3% YoY แต่ชิ้นส่วนเครื่องจักรกลการเกษตร OEM ลดลง 44% YoY อัตรากำไรขั้นต้นแข็งแกร่งที่ 21.2% INVX ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569 เพิ่มขึ้น 2% คาดกำไรเติบโต 5% YoY บนสมมติฐานการผลิตรถยนต์ฟื้นตัว
ประเด็นสำคัญและปันผล
SAT ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับ 2H68 ที่ 1.20 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 7.5% สูงกว่าที่ INVX คาดไว้เดิมที่ 0.78 บาท/หุ้น ทำให้เงินปันผลรวมสำหรับปี 2568 อยู่ที่ 1.60 บาท/หุ้น INVX จะติดตามแผนลงทุนปี 2569 ของ SAT เนื่องจากความต้องการลงทุนที่ต่ำ อาจเปิดทางให้ปรับอัตราการจ่ายปันผลขึ้นได้อีก
สรุปการวิเคราะห์
INVX คงราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 16 บาท อิงจาก PE 9 เท่า ใกล้เคียง -0.5SD ของ PE เฉลี่ยย้อนหลัง ปัจจัยเสี่ยงคือภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว ยอดผลิตเครื่องจักรกลการเกษตรที่อ่อนแอ และราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น