บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น WHA ยังมีอัพไซด์อีกเพียบ แถมปันผลเด่น!

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) คาดการณ์กำไรปกติของ WHA ในไตรมาส 4/2568 จะเติบโตอย่างโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY พร้อมปรับประมาณการกำไรปี 2568-69 ขึ้น และปรับราคาเป้าหมายเป็น 4.90 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ"

คาดการณ์กำไร Q4/25 เติบโต

หยวนต้าฯ คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/2568 ของ WHA จะอยู่ที่ 1,257 ล้านบาท เติบโต 97% QoQ และ 8% YoY ดีกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้า แม้มีการรับรู้ค่าใช้จ่ายส่วนเกินจากกลุ่มลูกค้า Data Center ลดลง แต่ชดเชยได้จากยอดโอนที่ดินของธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมที่ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ 737 ไร่ (+235% QoQ, +64% YoY)

นอกจากนี้ คาด Presales ในช่วงไตรมาส 4/2568 จะส่งสัญญาณฟื้นตัว หลังความกังวลเกี่ยวกับการปรับขึ้นภาษีของสหรัฐฯ เริ่มคลี่คลาย

ปรับประมาณการกำไรปี 2568-69 ขึ้น

หยวนต้าฯ ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้นเป็น 5,042 ล้านบาท (+17% YoY) และปี 2569 ขึ้นเป็น 5,372 ล้านบาท (+7% YoY) จากการปรับสมมติฐานยอดโอนที่ดินในปี 2569 ขึ้นเป็น 2,000 ไร่ (เดิม 1,800 ไร่) เพื่อสะท้อนแนวโน้มการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นหลังสถานการณ์ทางการเมืองมีเสถียรภาพมากขึ้น

ปัจจุบัน WHA อยู่ระหว่างการเจรจาเพื่อขายที่ดินให้กับลูกค้า Data Center ขนาดใหญ่ 1 ราย (ที่ดินราว 800-1,000 ไร่) และคาดว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นภายในช่วง 1-2 เดือนข้างหน้า

คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อม Upside และปันผล

หยวนต้าฯ ปรับราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ของ WHA ขึ้นเป็น 4.90 บาท/หุ้น (อิง PER ที่ 13.6 เท่า) มี Upside 30.3% มองว่าหุ้นมีโอกาสเคลื่อนไหวได้ดีกว่าตลาดในระยะถัดไป นอกจากนี้ หุ้นยังมีเงินปันผลงวด 4Q25 และปี 2569 ที่ 3.2% (คาด 0.12 บาท/หุ้น) และ 5.0% (คาด 0.19 บาท/หุ้น) ช่วยจำกัด Downside จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้เป็น Top Pick ของกลุ่มนิคมอุตสาหกรรม