บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA มองบวกต่อหุ้น PSL คาดผลงาน Q4/68 โดดเด่น จากค่าระวางเรือ Handysize ฟื้นตัว และการบริหารจัดการกองเรือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น พร้อมปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

ผลการดำเนินงานที่คาดว่าจะเติบโต

FSSIA คาดการณ์ว่า PSL จะมีกำไรหลักใน Q4/68 ที่ 380 ล้านบาท (+43.8% q-q, +68.6% y-y) หนุนจากค่า BHSI ที่ปรับตัวดีขึ้น โดยคาดการณ์อัตราค่าระวางเรือเฉลี่ย (TCE) ที่ 14,504 เหรียญสหรัฐ/วัน (+8.5% q-q, +19.1% y-y) ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทรงตัว ส่งผลให้ Gross margin ปรับตัวดีขึ้นเป็น 42.5% และกำไรหลักทั้งปี 2568 อยู่ที่ 524.8 ล้านบาท (-58.9% y-y) ซึ่งสูงกว่าประมาณการก่อนหน้าถึง 122%

ข้อสังเกตและประมาณการ

FSSIA เชื่อว่าค่าระวางเรือได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 2568 และจะเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2569 ตามการปรับตัวดีขึ้นของอุปสงค์ จึงได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 55.5% และ 72.1% ตามลำดับ เป็น 665.5 ล้านบาท (+26.8% y-y) ในปี 2569 และ 757.5 ล้านบาท (+13.8% y-y) ในปี 2570 โดยมีปัจจัยหนุนจากการปรับประมาณการค่าระวางเรือที่สูงขึ้น และ Gross margin ที่ดีขึ้นจากการบริหารจัดการกองเรือที่มีประสิทธิภาพ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ PSL เป็น 7.50 บาท (จาก 7.10 บาท) อิงจาก P/BV ปี 2569 ที่ 0.7 เท่า เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ 0.6 เท่าของ P/BV ปี 2569 และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 6.3% จึงปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" (BUY) จาก upside ที่สูงกว่า 10%