บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SCGJWD Logistics (SJWD) ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มโลจิสติกส์ ด้วยผลประกอบการที่คาดว่าจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่อง โกลเบล็กซ์ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 10 บาท มองเห็นโอกาสในการเติบโตที่น่าสนใจ

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

โกลเบล็กซ์คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4/2568 ที่ 233 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการใช้ประโยชน์ที่สูงขึ้นของห้องเย็น คลังสินค้าทั่วไป และสินค้าอันตราย ซึ่งมีอัตรากำไรสูง แม้ว่าความต้องการในส่วนของลานจอดรถยนต์และการขนส่งจะอ่อนตัวลง

รายได้จากคลังสินค้าและลานจอดรถยนต์คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย โดยมีปัจจัยหนุนจากการใช้ประโยชน์ห้องเย็นที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากความต้องการเนื้อสัตว์ปีกและอาหารทะเลที่สูงขึ้น ส่วนคลังสินค้าทั่วไปคาดว่าจะมีอัตราการเข้าพักที่สูงขึ้นเล็กน้อย ในขณะที่สินค้าอันตรายมีแนวโน้มคงที่

สำหรับปี 2569 โกลเบล็กซ์คาดการณ์รายได้และกำไรสุทธิที่จะเติบโต 4% และ 14% ตามลำดับ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากการปรับปรุงความต้องการ ห้องเย็น สินค้าอันตราย และคลังสินค้าและลานจอดรถยนต์ นอกจากนี้ คาดว่ารายได้จากการขนส่งจะทรงตัว แต่มีอัตรากำไรที่ดีขึ้นเนื่องจากโครงสร้างต้นทุนที่ลดลง

ข้อสังเกตและเหตุผลในการประเมินมูลค่า

โกลเบล็กซ์ประเมินมูลค่าหุ้น SJWD โดยวิธี Sum of the Parts (SOTP) โดยพิจารณาจากธุรกิจต่างๆ ของบริษัท ได้แก่ คลังสินค้าและลานจอดรถยนต์ ธุรกิจขนส่งและจัดจำหน่าย ธุรกิจโลจิสติกส์อื่นๆ ธุรกิจในต่างประเทศ และธุรกิจอื่นๆ โดยมีรายละเอียดดังนี้

• คลังสินค้าและลานจอดรถยนต์: ประเมินจากกำไรสุทธิ 524 ล้านบาท คูณด้วย P/E ratio 20 เท่า ได้มูลค่า 5.8 บาทต่อหุ้น
• ธุรกิจขนส่งและจัดจำหน่าย: ประเมินจากกำไรสุทธิ 402 ล้านบาท คูณด้วย P/E ratio 8 เท่า ได้มูลค่า 1.8 บาทต่อหุ้น
• ธุรกิจโลจิสติกส์อื่นๆ: ประเมินจากกำไรสุทธิ 199 ล้านบาท คูณด้วย P/E ratio 15 เท่า ได้มูลค่า 1.7 บาทต่อหุ้น
• ธุรกิจในต่างประเทศ: ประเมินจากกำไรสุทธิ 161 ล้านบาท คูณด้วย P/E ratio 8 เท่า ได้มูลค่า 0.7 บาทต่อหุ้น
• ธุรกิจอื่นๆ: ประเมินจากกำไรสุทธิ 13 ล้านบาท คูณด้วย P/E ratio 7 เท่า ได้มูลค่า 0.1 บาทต่อหุ้น

สรุป

จากผลการประเมินมูลค่า SOTP โกลเบล็กซ์จึงยังคงแนะนำ "ซื้อ" SJWD โดยมีราคาเป้าหมายที่ 10 บาท เนื่องจากมองว่าบริษัทมีความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นจากคลังสินค้าและลานจอดรถยนต์ รวมถึงธุรกิจในต่างประเทศ นอกจากนี้ SJWD ยังมีความหลากหลายทางธุรกิจและภูมิศาสตร์ ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถเติบโตได้อย่างยั่งยืน