บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ WHA ในปี 2568 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยมีปัจจัยหนุนจากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินนิคมอุตสาหกรรมและการขายสินทรัพย์เข้ากอง WHART ASPS ประเมินราคาเป้าหมาย WHA ที่ 4.36 บาท โดยอิง PER 14 เท่า พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ"

คาดกำไร Q4/68 เด่น หนุนทั้งปี New High

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 4/2568 จะเติบโตอย่างโดดเด่น เนื่องจากมี Backlog ที่ดินรอโอนกรรมสิทธิ์ 1.4 พันไร่ รวมถึงการขายสินทรัพย์มูลค่า 769 ล้านบาทและการรับรู้รายได้ค่าเช่าพื้นที่โลจิสติกส์ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้รายได้รวมอยู่ที่ 4.69 พันล้านบาท (+143% qoq และ +27% yoy) และกำไรสุทธิ 1.35 พันล้านบาท (+113% qoq และ +26% yoy) หนุนให้กำไรทั้งปีเป็นไปตามประมาณการที่ 5.04 พันล้านบาท ทำสถิติสูงสุดใหม่ เติบโต 16% yoy

ข้อสังเกตและประมาณการปี 2569

แม้ ASPS คาดว่ายอดขายที่ดินปี 2568 อาจต่ำกว่าเป้าที่ 2.35 พันไร่ เนื่องจากความล่าช้าในการเซ็นสัญญาลูกค้ารายใหญ่ (Data Center) แต่คาดว่าจะมีการเซ็นสัญญาในเร็ววันนี้ ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนยอดขายที่ดินในไตรมาส 1/2569 นอกจากนี้ บริษัทยังมีลูกค้าที่ต้องการซื้อที่ดินเพื่อขยายการลงทุนในไทยอีกหลายราย ASPS ยังคงประมาณการกำไรปี 2569 อย่างอนุรักษ์นิยมที่ 4.65 พันล้านบาท ภายใต้สมมติฐานรายได้ 1.39 หมื่นล้านบาท ยอดขายที่ดิน 1.7 พันไร่ และยอดโอนที่ดิน 1.8 พันไร่

สรุปและคำแนะนำ

ASPS ประเมินมูลค่าพื้นฐานปี 2569 ของ WHA ที่ 4.36 บาท โดยอิง PER 14 เท่า ราคาหุ้นมี upside 15% บวกกับคาดการณ์เงินปันผลเฉลี่ย 5.3% ต่อปี คิดเป็นผลตอบแทนรวม 20% จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"