บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primaryไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (GLOBLEX) ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น ASSET WORLD CORP PLC. (AWC) เป็น "ถือ" โดยให้ราคาเหมาะสมปี 2569 ที่ 2.40 บาท แม้คาดการณ์กำไรหลักปี 2568 จะเติบโต +6%YoY จากธุรกิจโรงแรมและคอมเมอร์เชียล

text-primaryคาดการณ์ผลประกอบการ Q4/68

โกลเบล็กคาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 4/2568 ที่ 692 ล้านบาท (+1%YoY, +63%QoQ) โดยมีรายได้จากการดำเนินงานราว 4,896 ล้านบาท (+11%YoY, +20%QoQ) การเติบโต YoY มาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มธุรกิจคอมเมอร์เชียล จากการรับรู้รายได้ของทรัพย์สินใหม่ เช่น อาคารสำนักงานจูบิลี่ เพรสทีจทาวน์เวอร์ และ Jurassic World: The Experience

ธุรกิจโรงแรมคาดว่าจะมี RevPAR (รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก) ราว 4,200 บาท (-8%YoY, +31%QoQ) การปรับตัวลง YoY มาจากโรงแรมในกลุ่ม MICE, โรงแรมในกรุงเทพฯ และโรงแรมอื่นๆ นอกกรุงเทพฯ ในขณะที่กลุ่ม Luxury Resorts เติบโต +7%YoY

โกลเบล็กยังคงประมาณการรายได้จากการดำเนินงานในปี 2568 ที่ 16,981 ล้านบาท +7%YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการรับรู้รายได้ของทรัพย์สินใหม่ เช่น โรงแรมมีเลีย พัทยา, โรงแรมพัทยา แมริออท รีสอร์ต แอนด์ สปา, โรงแรมเจดับบลิว แมริออท แบงก์ค็อก รัชดา, จูบิลี่ เพรสทีจ ทาวน์เวอร์ และ Jurassic World: The Experience

text-primaryข้อสังเกตและการประเมินมูลค่า

โกลเบล็กประเมินราคาเหมาะสมของ AWC ปี 2569 ด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยอิง WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 6.9% และ Terminal Growth ที่ 3% คำนวณเป็นราคาเหมาะสมปี 2569 เท่ากับ 2.40 บาท คิดเป็น P/E ปี 2569 ที่ 33 เท่า

เนื่องจากราคาหลักทรัพย์ปรับตัวขึ้นราว 20% ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้มี upside เหลือเพียง 1% ขณะที่คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ในปี 2569 ราว 3.4% ต่อปี โกลเบล็กจึงปรับคำแนะนำจาก "ซื้อ" เป็น "ถือ"

text-primaryสรุป

โกลเบล็กปรับลดคำแนะนำ AWC เป็น "ถือ" ด้วยราคาเป้าหมาย 2.40 บาท แม้คาดการณ์กำไร Q4/68 และปี 68 จะเติบโต จากการเติบโตของธุรกิจโรงแรมและคอมเมอร์เชียล แต่ราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมา ทำให้ upside เหลือน้อย