บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ BEM ใน 4Q68 จะอยู่ที่ 835 ล้านบาท ลดลง 23%QoQ จากปัจจัยฤดูกาลและไม่มีเงินปันผลรับจาก TTW แต่ยังคงแนะนำ "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 8.25 บาท

ผลประกอบการที่คาดการณ์

ASPS ประเมินว่ากำไรปี 2568 ของ BEM จะอยู่ที่ 3,778 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.3%YoY แม้รายได้ธุรกิจหลักจะลดลงเล็กน้อย แต่บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีและได้รับประโยชน์จากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง โดยคาดการณ์รายได้รวมจะลดลง 0.4%YoY จากธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์ หลังการควบรวม TRUE+DTAC

ปัจจัยหนุนการเติบโตในอนาคต

ASPS มองว่าทิศทางผลประกอบการปี 2569 จะกลับมาเติบโต โดยธุรกิจทางพิเศษเริ่มเห็นจำนวนผู้ใช้ทางด่วนกลับมาเติบโต จากการเพิ่มขึ้นของนักท่องเที่ยวต่างชาติและฐานที่ต่ำในปีก่อน นอกจากนี้ ธุรกิจระบบรางยังได้รับปัจจัยหนุนจากการพัฒนาโครงการอสังหาฯ ตามแนวรถไฟฟ้า เช่น ดุสิต เซ็นทรัลพาร์ค และ One Bangkok

โครงการใหม่และข้อสังเกต

โครงการสร้างทางด่วนชั้นที่ 2 แลกกับการขยายอายุสัมปทานทางด่วนอีก 22 ปี 5 เดือน คาดว่าจะเดินหน้าต่อหลังได้รัฐบาลใหม่ รวมถึงการเจรจาสัญญาเดินรถไฟฟ้าสายสีม่วงใต้ ส่วนการเติบโตที่ชัดเจนจะเกิดขึ้นในปี 2571 เมื่อเปิดให้บริการรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันออก พร้อมกับการขึ้นค่าทางด่วน 10 บาท/เที่ยว