บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary TLI เนื้อหอม นักลงทุนต่างชาติสนใจลงทุนเพิ่มขึ้น

Maybank Securities (Thailand) หรือ MST มองหุ้น บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) (TLI) กลับมาน่าสนใจ หลังโรดโชว์ที่กัวลาลัมเปอร์และสิงคโปร์ พบนักลงทุนสถาบันต่างชาติถึง 25 ราย นักลงทุนให้ความสนใจ TLI มากขึ้นเมื่อเทียบกับครั้งก่อนๆ เนื่องจากพื้นฐานบริษัทที่แข็งแกร่งและราคาหุ้นที่สะท้อนมูลค่าที่แท้จริงมากขึ้น

text-primary เบี้ยประกันโตแรง เงินปันผลมีแววเพิ่ม

นักลงทุนต่างชาติส่วนใหญ่ยังมีสัดส่วนการลงทุนใน TLI ค่อนข้างน้อย จึงมีโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นได้อีก (re-rating) โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจาก:

• การเติบโตของเบี้ยประกันที่แข็งแกร่งเกินคาด: ในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2568 เบี้ยประกันรับปีแรกแบบคำนวณรายปี (APE) ของ TLI โตถึง 22% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่อุตสาหกรรมโดยรวมโตเพียง 7%
• โอกาสในการเพิ่มอัตราจ่ายเงินปันผล: TLI มีแนวโน้มที่จะเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากมีอัตราส่วนเงินกองทุนต่อความเสี่ยง (CAR) ที่แข็งแกร่งถึง 569% ในไตรมาส 3/2568 ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำที่กำหนดไว้มาก

text-primary ปัจจัยบวกหนุนกำไร

นอกจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งแล้ว TLI ยังมีปัจจัยกระตุ้นอื่นๆ ที่อาจช่วยหนุนกำไรให้เติบโตได้อีก เช่น

• โอกาสในการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด: หลังจากที่ AIA ตัดสินใจหยุดขายผลิตภัณฑ์ประกันสุขภาพแบบคุ้มครองเต็มรูปแบบตั้งแต่เดือนมีนาคม 2569
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้น: จะช่วยหนุน Value of New Business (VONB) ให้เพิ่มขึ้น

text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 13.50 บาท

MST ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น TLI โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 13.50 บาท (+13%) มองว่ากำไรในช่วงปี 2568-70 จะเติบโตแข็งแกร่งเฉลี่ย 7% ต่อปี และยังมีอัพไซด์เพิ่มเติมจากระดับมูลค่าที่น่าสนใจที่ P/EV 0.6 เท่า และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลราว 5%