บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

THANI โชว์ผลงาน Q4/25 สุดปัง! กำไรสุทธิพุ่ง 120% จากปีก่อน โบรกเกอร์ KSS มองคุณภาพสินทรัพย์ดี ดอกเบี้ยขาลงหนุน คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 2.20 บาท พร้อมคาดการณ์ปันผลจูงใจ 6-7%

ผลประกอบการ Q4/25

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ THANI ใน Q4/25 ที่ 270 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 120% เมื่อเทียบกับปีก่อน ปัจจัยหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่ลดลงถึง 34% จากค่าใช้จ่ายด้อยค่ารถยึดที่ลดลง รวมถึงค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่ลดลง 45% จากการตัดจำหน่ายหนี้สูญที่น้อยลง และคุณภาพลูกหนี้ที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรลดลง 10% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ย (NII) ลดลง 2% จากยอดปล่อยสินเชื่อใหม่ที่ลดลงเล็กน้อย

ข้อสังเกตและประมาณการ

แม้ว่ายอดปล่อยสินเชื่อใหม่จะลดลงเล็กน้อย แต่ KSS มองว่า THANI ยังคงเน้นคุณภาพลูกหนี้เป็นหลัก และคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโต 8% จากปี 2568 จากการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) อันเนื่องมาจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ THANI ด้วยราคาเป้าหมาย 2.20 บาท โดยมีเหตุผลสนับสนุนจาก i) คุณภาพสินทรัพย์ที่บริหารจัดการได้ดี ii) การได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง iii) การเติบโตของกำไรสุทธิในปี 2569 และ iv) อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูด ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายดังกล่าวคำนวณจาก PBV ที่ 0.9 เท่า