บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ICHI: หยวนต้าปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"
P/E 14.85 YIELD 7.91 ราคา 13.90 (0.00%)
text-primary คงราคาเป้าหมาย 16.80 บาท มองเงินปันผลยังจูงใจ
text-primary ไฮไลท์สำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับลดประมาณการกำไรปกติของ Ichitan Group (ICHI) ในปี 2568 ลง 5.3% แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายเดิมที่ 16.80 บาท เนื่องจากมองว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ยังอยู่ในระดับที่น่าสนใจที่ 7% ต่อปี
text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ 4Q25 และ 1Q26
หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติใน 4Q25 ที่ 281 ล้านบาท ลดลง 21.6% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่เพิ่มขึ้น 36.2% YoY จากการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่ดี แม้ว่า GPM จะถูกกดดันจากค่าเสื่อมที่สูงขึ้นและการปิดซ่อมบำรุงเครื่องจักร
สำหรับ 1Q26 คาดว่ากำไรจะกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากปัจจัยฤดูกาลที่ดีขึ้น ฐานที่ต่ำในปีก่อน และยอดสั่งซื้อจาก IF ที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ บริษัทยังอยู่ระหว่างเจรจากับลูกค้ารายใหญ่รายใหม่สำหรับธุรกิจรับจ้างผลิต ซึ่งจะเป็น Upside ต่อประมาณการ
text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม
การปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 เป็นผลมาจากการคาดการณ์กำไรใน 4Q25 ที่ต่ำกว่าประมาณการเดิม อย่างไรก็ตาม หยวนต้ายังคงคาดการณ์เงินปันผลงวด 2H25 ที่ 0.50 บาท/หุ้น (Div.yield 3.5%) เนื่องจากบริษัทมีการบันทึกกำไรพิเศษจากการขายที่ดิน
ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ กำลังซื้อที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาด, ความผันผวนของราคาต้นทุนวัตถุดิบ, ความแปรปรวนของสภาพอากาศ และความเสี่ยงจากการออกสินค้าใหม่
text-primary สรุป
หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ ICHI แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 16.80 บาท มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังสามารถคาดหวังเงินปันผลได้ในระดับที่น่าสนใจ เหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาวเพื่อรอรับเงินปันผล
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: PER @ 16.6x