บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS มอง THANI กำไรปี 2569 เติบโตต่อเนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีและการบริหารจัดการ NPL ที่มีประสิทธิภาพ

THANI หรือ บมจ.ราชธานีลิสซิ่ง ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในสายตาของนักวิเคราะห์ KSS (บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี) ยังคงแนะนำ "BUY" สำหรับหุ้น THANI โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 2.20 บาท จากปัจจัยหนุนหลายด้าน ทั้งการบริหารคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี, การได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง และแนวโน้มกำไรสุทธิที่คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง

text-primary กำไร Q4/25 พุ่ง 120% YoY

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิของ THANI ในไตรมาส 4/2568 จะอยู่ที่ 270 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 120% YoY (เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) ปัจจัยหลักมาจากการลดลงของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายด้อยค่ารถยึดที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่ลดลงจากการตัดจำหน่ายหนี้สูญ (write-off) ที่น้อยลงและคุณภาพลูกหนี้ที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิอาจลดลง -10% QoQ (เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า) เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ย (NII) ที่ลดลงเล็กน้อยจากการปล่อยสินเชื่อใหม่ที่ลดลง

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

แม้ว่าภาพรวมของ THANI จะดูสดใส แต่ก็มีบางประเด็นที่ต้องจับตา KSS ชี้ให้เห็นว่ายอดปล่อยสินเชื่อใหม่เฉลี่ยต่อเดือนลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการที่ THANI เข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น นอกจากนี้ อัตราส่วน NPL (หนี้เสีย) ยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.57% ในไตรมาส 3/2568 เป็น 2.65% ในไตรมาส 4/2568

text-primary สรุปและคำแนะนำ

โดยสรุปแล้ว KSS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ THANI โดยคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโต +8% YoY จากการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ที่เป็นผลมาจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น KSS ยังคงคำแนะนำ "BUY" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 2.20 บาท อิงจากประมาณการ PBV ที่ 0.9 เท่า พร้อมทั้งคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) ที่น่าสนใจที่ 6-7% ต่อปี