บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Phillip Securities (PST) แนะนำ "ซื้อ" หุ้น ICHI โดยให้ราคาเป้าหมาย 15.90 บาท มองศักยภาพการเติบโตจากหลายปัจจัย ทั้งสภาวะอากาศเอื้ออำนวย, การเติบโตของธุรกิจ OEM และ Non-tea, รวมถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งพร้อมปันผลสูงถึง 8%

ICHI ก้าวข้ามชาเขียว สู่เครื่องดื่มครบวงจร

PST มองว่า ICHI กำลังเปลี่ยนผ่านสู่การเป็นผู้นำด้านนวัตกรรมเครื่องดื่มที่ครบวงจร โดยไม่จำกัดอยู่แค่ชาเขียวพร้อมดื่ม (RTD Tea) อีกต่อไป การขยายพอร์ตโฟลิโอสู่กลุ่มผลิตภัณฑ์ Non-tea เช่น น้ำด่าง 8.5 และธุรกิจรับจ้างผลิต (OEM) ถือเป็น Strategic Pivot ที่ช่วยกระจายความเสี่ยงและสร้างอัตรากำไรที่สูงขึ้น

นอกจากนี้ ICHI ยังมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งจากการเป็นบริษัทที่ไม่มีหนี้สินที่มีดอกเบี้ย และมีเงินสดในมือสูง พร้อมสำหรับการขยายการลงทุนในอนาคต

ผลการดำเนินงานงวด 9M68 ที่ผ่านมา ICHI สามารถรักษาการเติบโตของกำไรสุทธิได้อย่างโดดเด่น โดยได้อานิสงส์จากกลุ่มสินค้า Non-tea (น้ำด่าง 8.5) ที่ยอดจำหน่ายเติบโต และรายได้จาก OEM ที่ทำได้ 365 ล้านบาท (เป้าหมาย 500 ล้านบาท)

จับตาปี 2569: El Niño หนุน, OEM โต, CLMV ฟื้น

PST คาดการณ์ว่าปี 2569 ICHI จะได้รับแรงหนุนจากสภาวะอากาศแบบเอลนีโญ ที่ร้อนและแห้งกว่าปกติ ซึ่งจะกระตุ้นยอดขายกลุ่มเครื่องดื่มเย็น (Refreshment) นอกจากนี้ ธุรกิจ OEM จะเริ่มเข้าสู่ช่วงกอบโกยผลกำไรจากการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale) เต็มรูปแบบ

การรุกตลาด CLMV ยังเป็นฟันเฟืองหลักในการเติบโต โดย ICHI จะสร้างพันธมิตรท้องถิ่นและปรับรสชาติผลิตภัณฑ์ให้สอดคล้องกับพฤติกรรมในพื้นที่

ด้านกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ บริษัทรุกเข้าสู่เซกเมนต์ "ทางเลือกสุขภาพ" (Healthy Choice) ที่มีอัตรากำไรสูงกว่าสินค้าเดิม โดยพัฒนานวัตกรรมอย่างน้ำด่าง 8.5 และชาสูตรน้ำตาล 0% เพื่อสร้าง New S-Curve และลดผลกระทบจากโครงสร้างภาษีสรรพสามิต

สรุป: หุ้น Defensive ที่มี Upside และปันผลจูงใจ

PST ประเมินมูลค่าพื้นฐาน ICHI ที่ 15.90 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 6.73%) โดยมองว่าหุ้น ICHI ซื้อขายที่ P/E ปัจจุบันเพียง 14.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี เมื่อเทียบกับศักยภาพการเติบโตระยะกลางและฐานะการเงินที่ไร้หนี้ ทำให้ valuation ปัจจุบันยังมี upside ราว 13.5% และคาดมีปันผลในปี 2569 ที่ 1.12 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield 8%