บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บMALEE มีแนวโน้มกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่องในครึ่งปีหลังของปี 2569 และตลอดปี 2570 โดยมีปัจจัยหนุนจากการขยายตลาดต่างประเทศและการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ

คาดการณ์ผลประกอบการ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 3/2569 จะอยู่ในกรอบ 65-75 ล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่จะเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากค่าใช้จ่ายทางการตลาดและพนักงานที่ลดลง

นอกจากนี้ คาดว่ากำไรปกติในไตรมาส 4/2569 จะเติบโตต่อเนื่องจากปีก่อน เนื่องจากฐานที่ต่ำในปีก่อน ลูกค้า OEM กลับมาขยายออเดอร์ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ

บริษัทตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้ในปี 2570 ที่ 10-15% จากการออกสินค้าใหม่และการขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ โดยเฉพาะตะวันออกกลาง จีน อินโดนีเซีย และเกาหลี

ข้อสังเกตและการประเมินมูลค่า

หยวนต้าประเมินกำไรสุทธิปี 2569 ในกรณีต่างๆ คือ 240 ล้านบาท (แย่ที่สุด), 270 ล้านบาท (ปกติ) และ 300 ล้านบาท (ดีที่สุด) และคาดว่าจะกลับมาเติบโตในปี 2570 โดยคาดการณ์กำไรที่ 340 ล้านบาท (แย่ที่สุด), 370 ล้านบาท (ปกติ) และ 400 ล้านบาท (ดีที่สุด) คิดเป็น EPS ที่ 0.62 บาท/หุ้น, 0.68 บาท/หุ้น และ 0.73 บาท/หุ้น ตามลำดับ

โดยใช้กรอบ PER ในการประเมินมูลค่าที่ 10-20 เท่า อิงจาก Valuation ของกลุ่มเครื่องดื่มในปัจจุบัน ทำให้ได้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2570 เบื้องต้นที่กรอบ 6.20 – 14.70 บาทในกรณีต่างๆ

หากอิงกำไรปี 2570 ตามกรณีปกติ ราคาหุ้นในปัจจุบันซื้อขายบน PER เพียง 7.1 เท่า ซึ่งยังต่ำกว่ากลุ่มเครื่องดื่มที่ระดับ 10-20 เท่า สะท้อนให้เห็นว่ายังมีโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นได้อีกมาก

สรุป

หยวนต้ามีมุมมองเชิงบวกต่อ MALEE โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะกลับมาเติบโต อย่างต่อเนื่องในครึ่งปีหลังของปี 2569 และปี 2570 จากการขยายตลาดต่างประเทศและการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน