บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ICHI ได้รับการคัดเลือกเป็น Top Pick ในกลุ่มเครื่องดื่มปี 2026 จาก PI โดยมีมูลค่าพื้นฐานอยู่ที่ 13.90 บาท โดดเด่นด้วย EPS growth เมื่อเทียบกับ PE ที่สูงที่สุดในกลุ่ม และมีผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ ในระดับ 8%-9%

ICHI โตเด่นสุดในกลุ่มเครื่องดื่มปี 2026

ปัจจัยที่ทำให้ ICHI ได้รับเลือกเป็น Top Pick:

• EPS growth เทียบ PE โดดเด่นสุด คาดการณ์กำไรปี 2026 เติบโต 12% YoY สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม
• ความเสี่ยงและปัจจัยกดดันภายนอกต่ำ เช่น ความไม่สงบชายแดน และความผันผวนของค่าเงินบาท
• ผลตอบแทนปันผลน่าสนใจ ที่ระดับ 8%-9% ท่ามกลางความท้าทายทางเศรษฐกิจ

ปัจจัยหนุนการเติบโต: กลยุทธ์การสร้างแบรนด์, การขยายช่องทางจำหน่าย, การออกสินค้าใหม่ที่เน้น value for money, การฟื้นตัวของตลาดชาเขียว และการเติบโตของยอดขายสินค้า non-tea โดยเฉพาะน้ำด่าง PH+

กรมอุตุนิยมวิทยาคาดการณ์ว่าสภาพอากาศจะเปลี่ยนจากภาวะลานีญาเข้าสู่ภาวะปกติ ซึ่งจะเป็นผลบวกต่อยอดขายเครื่องดื่มที่ให้ความสดชื่น โดย ICHI มีสัดส่วนรายได้ในประเทศถึง 95%

ข้อสังเกตุ

ตลาดเครื่องดื่มโดยรวมในช่วง 10 เดือนแรกของปี 2568 หดตัว 1.5% YoY ในเชิงมูลค่า และ 2.2% YoY ในเชิงปริมาณ กลุ่มเครื่องดื่มที่หดตัวแรงส่วนใหญ่เป็นกลุ่มที่ให้ความสดชื่น เช่น น้ำอัดลม (-7% YoY), RTD tea (-4% YoY), น้ำผลไม้ (-3% YoY) ขณะที่กลุ่มที่โตได้คือ RTD coffee (+7% YoY) และเครื่องดื่มชูกำลัง (+1% YoY)

PI คาดการณ์กำไรปกติ 4Q25 ที่ 321 ล้านบาท (+19%YoY, -11%QoQ) หนุนจากยอดขายที่เติบโต 5%YoY และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดี ทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัว 190 bps YoY

สรุป

PI แนะนำ "ซื้อ" ICHI โดยมีมูลค่าพื้นฐาน 13.90 บาท คำนวณด้วยวิธี PE multiple ที่ 13xPE’25E ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่ม