บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

INVX ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น OR โดยมีราคาเป้าหมาย 18 บาท มองว่า OR เป็นโอกาสในการเข้าซื้อหลังจากราคาหุ้นปรับตัวลดลง บริษัทมีแผนการลงทุน 5 ปีที่เน้นความยั่งยืน นวัตกรรม และการเติบโตอย่างทั่วถึง เพื่อรองรับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานและพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนไป

แนวโน้มการเติบโตเชิงกลยุทธ์

แผนการลงทุน 5 ปี (ปี 2569-2573) จำนวน 5.8 หมื่นล้านบาท มุ่งเน้นการขยายสถานีบริการ โครงสร้างพื้นฐาน และการเคลื่อนที่อย่างไร้รอยต่อ กลุ่มธุรกิจ Lifestyle ยังคงมุ่งเน้นการเพิ่มความแข็งแกร่งของร้าน Café Amazon รวมทั้งหาโอกาสในการลงทุนใหม่ๆ ร่วมกับพันธมิตร กลุ่มธุรกิจ Innovation & New Business จะมุ่งเน้นการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล แพลตฟอร์มเทคโนโลยี และธนาคารไร้สาขา (Virtual Banking)

ข้อสังเกต

INVX ประเมินว่าความขัดแย้งทางการเมืองไทย-กัมพูชา มีผลกระทบจำกัดต่อ OR เนื่องจากมีการกระจายธุรกิจที่ครอบคลุมในหลายพื้นที่ ความต้องการน้ำมันอากาศยานตามฤดูกาลยังคงเป็นปัจจัยกระตุ้นระยะสั้น โดย 4Q-1Q เป็นช่วงที่มีการเดินทางสูงสุด Valuation ที่น่าสนใจเปิดโอกาสให้เข้าซื้อ โดยราคาหุ้น OR ปรับตัว underperform SET จากภาวะตลาดที่อ่อนแอ

สรุป

INVX คงคำแนะนำ Outperform สำหรับ OR โดยให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2569 ที่ 18 บาท อิงกับ EV/EBITDA ที่ 8.4 เท่า หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 30% โดยใช้สมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้น/ลิตรตามหลักความระมัดระวังที่ 0.85 บาท/ลิตร และ EBITDA margin ของกลุ่มธุรกิจ Lifestyle ที่ 25% ราคาเป้าหมายสะท้อน PE ปี 2569 ที่ 16.1 เท่า และ PBV ที่ 1.8 เท่า