บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PI ปรับคำแนะนำ GLOBAL ขึ้นเป็น "ซื้อ" จากเดิม "ถือ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 8.20 บาท มองบวกต่อแนวโน้ม SSSG ที่จะฟื้นตัวจากความต้องการซ่อมแซมบ้านหลังน้ำลดในภาคใต้ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ

คาดการณ์การเติบโต

PI คาดว่า SSSG จะกลับมาเติบโต ในเดือนธันวาคม 2568 ต่อเนื่องถึงไตรมาส 1 ปี 2569 โดยได้แรงหนุนจากความต้องการซ่อมแซมและปรับปรุงบ้านหลังน้ำลดในภาคใต้ ซึ่งจะชดเชยฐานสูงจากปีก่อนที่เกิดน้ำท่วมในภาคเหนือ นอกจากนี้ มาตรการ "คนละครึ่งพลัส" ของรัฐบาล จะช่วยกระตุ้นการจับจ่ายใช้สอยโดยรวมให้ดีขึ้น

ผลประกอบการและข้อสังเกต

• Q3/2568 กำไรเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล โดยมีปัจจัยหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัว จากสัดส่วนการขายสินค้า House Brands ที่เพิ่มขึ้นและการปรับราคาสินค้า
• SSSG ใน Q3/2568 ติดลบลดลง เป็น -0.9% จาก -10.7% ใน Q2/2568 จากยอดขายกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้าที่ดีขึ้นและการปรับราคาสินค้ากลุ่มงานโครงสร้าง
• บริษัทขยายสาขาใหม่ 1 สาขา ใน Q3/2568 รวมเป็น 6 สาขาในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ทำให้มีสาขาทั้งหมด 95 สาขา

สรุปและคำแนะนำ

PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ GLOBAL ที่ 8.20 บาท โดยใช้วิธี PE Multiple ที่ 18 เท่าของประมาณการกำไรต่อหุ้นปี 2569 (26E) ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มค้าปลีกสินค้าซ่อมแซมและตกแต่งบ้านระดับโลก นักวิเคราะห์ Thanawich Boonchuwong มองว่า แนวโน้ม SSSG ที่สดใส จะเป็นปัจจัยหนุนให้ผลประกอบการของ GLOBAL เติบโตอย่างต่อเนื่อง